新基点评：国泰保本混合型（020022）

基金概况：国泰保本混合型（020022）

（数据来源：国泰基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对国泰基金公司分析：

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    沙骎先生，硕士研究生。曾任职于南京熊猫电子集团第二设计所、君安证券南京营业部、平安保险公司投资管理中心、宝盈基金。2008 年2 月加盟国泰基金，现任投资副总监兼研究部总监。

分析总结：

    根据招募说明书显示，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内上市交易的股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货及中国证监会允许投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。其中，股票、权证等资产占基金资产的30%-80%，债券、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的20%-70%，其中，本基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。股指期货的投资比例及限制按照法律法规及中国证监会相关规定执行。当法律法规的相关规定变更时，基金管理人在履行适当程序后可对上述资产配置比例进行适当调整。

    据易天富研究中心统计，截止2011年，开放式基金中共有5保本型基金，去年涨幅最大的是南方恒元保本，去年一年的累计收益为13.89%，表现最差也是唯一下跌的是国泰金鹿保本增值2期，下跌了0.90%。5只基金的平均收益为4.89%，略高于三年期银行定期存款。今年以来收益较高的还是南方恒元保本，目前已经收益4.49%。而国泰基金公司管理的国泰金鹿保本增值2期主要是偏向于债券投资，债券在总资产中的比重始终不低于80%，因此收益不高，我们认为这种投资策略过于保守。而基金经理沙骎先生也是首次管理一只基金，可能也是会偏向于稳健的投资策略。结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为2011年还会是高通胀的经济形势，因此持有保本型基金即便本金无损，但物价的上涨使得购买力下降，同样不能实现保值的目的。不过，鉴于A股市场波动性较大，对风险较厌恶的稳健型投资者可以少量的配置该基金。 

(易天富基金研究中心)

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