[深度报道]基金助推升至三个月高点,国际铜市日渐回暖

　　文华财经(记者 邱巾)随着消费旺季逐渐到来，国际铜市在需求增长和供应短缺的支撑下摆脱股市阴影，氛围日渐回暖。中国国家统计局和海关最新公布的铜进口数据将前期市场对于“中国需求”的期待转为现实。而LME铜库存的持续大幅下滑更鲜明的反映出各地消费买盘的启动。国际铜市重获动力，市场人事倍受鼓舞，基金入市重新做多，共同将伦铜推升至三个月高点。卡利翁金融的Michael Widmer称，因基本金属整体人气改善，新的买盘进入市场。此时LME金属整体趋势是进一步价格上涨。

　　**“中国需求”闪亮登场**

　　前期倍受市场期待的“中国因素”终于随着中国国家统计局和海关进口数据的公布渐渐浮出水面。影响国际铜市最大的因素由期待转为现实，铜供应逐渐从前期的相对过剩渐渐转向平衡甚至不足。

　　Harbor Intelligence公司的高级分析师Jorge Vazquez称，由中国进口数据强劲引发的空头回补推动铜价上扬。

　　中国国家统计局周四公布的初步数据显示，2月铜精矿进口量为390,000吨，同比增加30%，2006年2月为300,726吨。今年前两个月，中国共进口铜精矿720,000吨，同比增加23.1%。同时，今年前两个月中国工业生产成长18.5%。之前市场人士预估为成长15%。

　　中国海关总署周一公布的初步数据显示，2月铜及铜半成品进口量为239,772吨。

　　中国1月铜及铜材进口为229,077吨，中国前两个月的铜及铜半成品进口量为468,849吨，同比增加56%。

　　中国2月进口较上月增加，尽管期间有春节假期，1-2月进口同比增加56%至468,849吨。

　　分析师指出，尽管中国2006年平均月进口精炼铜低于7000吨，2006年进口总量下滑了32.3%，受铜价高涨影响。但是自今年年初，中国铜进口开始大幅增加。

　　**库存下降趋势日渐巩固**

　　进入消费旺季，基本金属价格近期持稳，未受主要股市大跌影响。LME铜库存持续下降的趋势日渐巩固。从LME各地库存分布情况来看，欧洲的巴尔的摩、赫尔、新奥尔良、鹿特丹等地都是近期库存流出较多的地方。欧美需求配合也令全球精铜消费呈现良好景象。

　　据周四公布的LME铜库存报告显示，LME各地库存总量减少1,625吨至196,125吨，较一个月前减少8%。较继续自1月晚期的三年高点216,000吨下滑。三月以来，伦铜已下降了11，850吨，而昨日各地库存均为净流出，显示消费强劲。

　　三月，中国消费需求全面启动，前期略显过剩的铜库存则将在逐步被消费过程中转为相对紧张，这些因素均为伦铜增添价格支撑。

　　**基金入场捧热期铜**

　　随着消费旺季的来临，国际铜市启动消费买盘。市场氛围逐渐好转，交易商和投资者纷纷摩拳擦掌跃跃欲试。此时，基金作为新的买盘的主力，成为铜价劲升的助推器。一LME场内交易商表示：“在过去几日，基本金属持稳，但今天基金进场，令价格劲扬。”

　　Harbor Intelligence公司的高级分析师Jorge Vazquez市场流动性增加，因在月中新的资金增加至基本金属投资。

　　卡利翁金融的Michael Widmer称，因基本金属整体人气改善，新的买盘进入市场。此时LME金属整体趋势是进一步价格上涨。Widmer称，稍早公布的美国生产者物价指数不足以打击人气。

　　美国劳工部周四公布，美国2月生产者物价指数（PPI）月率成长1.3%，预估为成长0.5%，1月为下滑0.6%，扣除食品和能源的生产者物价指数月率成长0.4%，预估为成长0.2%，1月为成长0.2%。美国2月生产者物价指数年率成长2.5%，核心PPI年率成长1.8%。

　　不过分析师称，市场将密切关注周五将公布的消费者物价指数，为美国经济及LME价格方向提供进一步指引。

　　Sempra金属公司的分析师John Kemp称，“在过去的三周中，金属是表现最好的资产。多数投资者已经开始认为期铜的下档受限，至少在短期内是这样，即使全球经济和金融市场环境有所恶化。”

　　荷兰银行周四预测基本金属价格料将在2008和2009年下滑，其将2007年平均铜价预测调降了13%至每磅2.40美元，2008年均价下调16%至每磅1.90美元。

　　标准银行的分析师在一份报告称，从技术上看，期铜走势正面，料继续上行。该报告称，“铜精矿供应紧俏已经影响到中国的铜产量，且中国消费商正在补充铜库存，这从周四公布的数据中就能看出来。”