“穿越”振荡优选成长型基金

　　■新快报记者 强燕

　　我去年在朋友的介绍下买了好几只基金,其中一只去年涨幅居前,但今年以来就涨不动了,另几只一段时间涨得好点,一段时间又跌得很厉害,要不要换基金,请推荐几只。——读者陈小姐

　　读者陈小姐遇到的问题是基金投资者的常见问题。由于证券市场的波动性,使得投资于该市场的基金净值波动成为常态。如果以较短的一段时间看,波动可能还会很大。好买基金研究中心不久前发布的一份研报的结论就是,就6个月、3个月来看,大部分基金(超过80%)的业绩不具持续性,但也有少量基金持续业绩良好,如华夏大盘等。如果有幸选到了这少数基金,持有人就可以获得一倍甚至两倍的超额收益,但这个遴选工作难度非常高。

　　成长型基金“最会赚钱”

　　选持续拔尖的基金很难,但从中长期持有的思路看,选业绩相对突出的则有迹可循。分析人士认为,基于中国经济和证券市场的发展阶段看,成长性投资获取超额收益的概率还是比较大的,而投资基金要“穿越”净值的振荡,那非成长型基金莫属。从过去几年的数据看,成长型基金“最会赚钱”。

　　据天相数据统计,在2006至2010五年内,共有20只开放式偏股型基金的累计收益率超过400%,同期上证指数和沪深300指数仅分别上涨了141.86%和238.76%。统计数据显示,在跑完这五个完整年度的44只开放式股票基金中,只有富国天益(100020)、银华优选(519001)、泰达精选等7只基金的累计收益率超过400%,跑输沪深300指数的却有12只;而76只开放式混合型基金中,华夏大盘精选、华夏红利、嘉实增长、富国天惠(161005)等13只基金累计收益率超过400%,跑输沪深300指数的更多达28只。

　　在这20只“最会赚钱”的基金产品中,有19只在晨星的评价中属于“成长性”风格。如果按公司划分,这20只产品华夏基金独占4只,富国、嘉实、上投摩根分别有2只,其余10只则分别属于兴业全球(340006)、摩根士丹利华鑫等10家基金公司旗下。

　　择时操作或有更高收益

　　过去几年,A股市场处于一个快速资本化的过程中。依靠较低利率、快速投资,资本市场获得了迅速增长;在这一过程中,A股市场的确显示出了更多β(贝塔)收益的特征,齐涨齐跌的现象比较普遍。精选高质量的成长股,不仅成为众多基金获取超额收益的主要策略,而且还成为应对市场波动的主要手段。

　　以富国天惠为例,这一产品的股票仓位长期维持在90%以上,主要通过个股和行业的调整来获取超额收益。尽管股指大幅波动,富国天惠的业绩却很稳定。根据银河证券统计,截至今年3月18日,富国天惠过去一年期、两年期业绩增长率都排在同类基金的第二名。

　　富国天惠基金经理朱少醒指出,重度资本化的企业蜜月期正在过去,低利率时代不可能无休止地延长,中国经济正面临转型;伴随着城镇化的推进,内需的发展,在中国市场诞生一批优秀的上市公司概率较高;依靠选择上市公司盈利增长获取超额收益的概率将会增加,α(阿尔法)的机会可能更加出彩。

　　新快报记者对有两年以上运作时间的偏股型基金进行了筛选,发现除了成立满5年的那些基金外,还有不少成长型基金也给投资者带来了相对可观的回报,比如金鹰中小盘、天治品质优选(350002)、泰达宏利成长、诺安成长(320007)、建信恒久、华夏策略、长盛同德(519039)、信达澳银领先增长(610001)、天弘永定价值成长(420003)等。由于其中一些基金近期更换了基金经理或限制申购,所以我们就选取其中几只处于开放申购状态且基金经理相对稳定的基金来简单介绍一下,不作为投资建议。另外,即使是成长型基金,也会有较大波动的时候,一些对市场趋势判断能力强的投资者就可进行择时操作,以获得更好的收益。

　　适合分批投资的基金

　　富国天惠

　　成立时间:2005-11-16

　　最新规模:27.36亿份

　　成立以来收益率:414.48%

　　年化收益率:35.92%

　　超越同期沪深300指数:139.09%

　　基金经理:朱少醒

　　简评:该基金成立以来一直由朱少醒管理,风格稳定。该基金仓位相对较高,持仓以成长股为主,前十大重仓股每个季度的变化较有限,对核心重仓股并非简单地持有不动,也有一定的波段操作。受仓位偏高影响,其业绩在一定时间的波动也会相对明显,不过,整体波动仍小于沪深300指数的波动,较适合分批投资。

　　泰达宏利行业精选

　　成立时间:2004-07-09

　　最新规模:11.15亿份

　　成立以来收益率:454.74%

　　年化收益率:29.17%

　　超越同期沪深300指数:265.83%

　　基金经理:刘青山

　　简评:刘青山是公募基金界硕果仅存的几位老将之一。该基金长期收益可观,中期有一定的波动。从持仓看,该基金较少独门股,多为白马股,而且持仓集中度不高,这使得该基金业绩波动不至于过大,当然,短期的爆发力也有限。从业绩表现看,较适合分批投资、波段操作。

　　嘉实服务增值

　　成立时间:2004-04-01

　　最新规模:22.07亿份

　　成立以来收益率:416.86%

　　年化收益率:26.60%

　　任职以来收益率:38.20%(2008年3月20日陈勤接任基金经理)

　　超越同期沪深300指数:55.51%

　　基金经理:陈勤

　　简评:嘉实旗下的嘉实增长是长跑型选手,嘉实服务增值的耐力也不可忽视。陈勤也是在2008年大熊市时接任基金经理。自2008年3月20日任职以来的收益率看起来不是很高,但较同期沪深300指数的表现要好。他也会进行一定的择时操作,但没有同门基金嘉实主题的基金经理邹唯做得那么激进,不过在重仓股的调整上力度也较大,按季度看波动有时候也会稍大。

　　适合耐心持有的基金

　　金鹰中小盘

　　成立时间:2004-05-27

　　最新规模:11.74亿份

　　成立以来收益率:263.89%

　　年化收益率:20.88%

　　任职以来收益率:41.83%

　　超越同期沪深300指数:38.24%

　　基金经理:杨绍基、朱丹

　　简评:杨绍基2009年9月8日接任金鹰中小盘的基金经理,朱丹则是去年被增聘为该基金的基金经理。金鹰中小盘是一只混合型基金,策略灵活,善于精选个股,波段操作也是其特点之一,所以前十大重仓股往往变化较明显。2008年以来,其一直在第一梯队。适合买入后持有。

　　摩根士丹利华鑫资源

　　成立时间:2005-09-27

　　最新规模:17.04亿份

　　成立以来收益率:533.03%

　　年化收益率:40.09%

　　任职以来收益率:52.67%

　　超越同期沪深300指数:67.48%

　　基金经理:何滨

　　简评:该基金成立的时间超过5年,历史表现不俗。美女何滨2008年4月25日接任该基金的基金经理,当时市场还在下跌中继阶段,她果断减仓,将仓位由年初的72.82%降至47.50%,三季度进一步减仓,充分显示了她“卖股票很狠”的特点。不过,她加仓也较果断。该基金的仓位较灵活,低可至30%,高可逾90%,彰显何滨的风格。由于基金经理已经在一定程度上进行择时操作,持有人就可以不必择时,耐心持有即可。该基金的排名也长期在第一梯队或同类基金的前二分之一。

　　农银汇理行业成长

　　成立时间:2008-08-04

　　最新规模:23.66亿份

　　成立以来收益率:98.96%

　　年化收益率:30.04%

　　超越同期沪深300指数:85.76%

　　基金经理:曹剑飞

　　简评:该基金虽然没经历过2007年的大牛市,但也有幸在熊市的后期“出生”。曹剑飞的风格也较为灵活,无论是从重仓股上还是仓位上几乎每季都有变化,但基金净值的波动相对平缓,也是一只可持有的基金,不需要投资者进行波段操作。

　　国泰金鹰增长

　　成立时间:2002-05-08

　　最新规模:28.77亿份

　　成立以来收益率:463.85%

　　年化收益率:21.54%

　　任职以来收益率:26.72%

　　超越同期沪深300指数:43.02%

　　基金经理:张玮

　　简评:2008年5月17日,张玮接任该基金的基金经理,立即遭受大熊市的洗礼。从仓位控制和重仓股选择上,张玮属于比较能坚守的那一类。仓位调整的力度不大,重仓股变化较有限,而且看准的股票在调整时敢于加仓。虽然其重仓股变化较少,看起来较“闷”,但张玮接手该基金以来,基金业绩都排在前二分之一行列,适合买入后持有。

　　易方达中小盘

　　成立时间:2008-06-19

　　最新规模:16.67亿份

　　成立以来收益率:97.15%

　　年化收益率:28.05%

　　超越同期沪深300指数:89.65%

　　基金经理:何云峰

　　简评:该基金成立于大熊市中期,是通过选择成长性股票获得超额收益的典型案例之一。该基金的仓位一直处于较高水平,重点持仓的变化也不大,主要是通过优选个股的成长性来实现基金净值的增长,适合采用买入后持有的策略。

　　(注:文中所列基金规模为去年底数据,相关收益率数据截止日期为3月18日)