基金换手率高低相差巨大

　　随着基金年报的披露，基金去年整年的换手率数据已逐渐显露。截至目前，已披露年报的62只偏股型基金去年的平均换手率为298%，其中，国联安红利全年换手率为958.36%。不过针对去年的结构性震荡行情，大家普遍认为高换手率会获取较高收益，但统计结果显示并非如此。

　　换手率高低相差超十倍

　　据Wind统计数据，在已经披露年报的132只基金中，共计有62只偏股型基金。这些基金的平均换手率是298%。虽然这样的换手率也不低，但是比起前几年的数据，显示已经低了不少。历史资料显示，2009年中国公募基金整体换手率高达293%，创出近6年来新高。当年的偏股型基金平均换手率更是达到447.76%。“2009年的偏股型基金几乎一个季度就清仓一次，不过这一现象在2010年明显改观。”相关业内人士分析，2010年基金的重仓股从四个季度报告就看得出来，延续性比往年都强。

　　在去年已披露年报的基金中，国联安红利全年换手率最高，达到958.36%。国泰金鼎价值精选（519021）则最低，换手率只有81.46%，远远低于行业平均值。

　　换手率高未必业绩好

　　对于去年的结构性行情，一般投资者认为换手率高，基金可能表现会更出色一些。但是位居目前第一换手率“宝座”的国联安红利基金去年并未给投资者带来正收益。年报显示，国联安红利去年净值增长率为-11.23%，比起业绩比较基准收益率还低1.26%。而值得注意的是，记者查阅资料发现，国联安红利在2009年以来净值增长率几乎一直未曾超越其业绩比较基准收益率。相反的，国泰金鼎价值精选换手率最低，但该基金去年每份净值增长达到10.11%，远远超越其业绩比较基准收益率。

　　“从现在已经披露的数据来看，并不是换手最频繁的基金收益就一定好，这里面有换对与换错的问题。”北京某私募人士分析，去年整体换手率应该会呈现下降态势，虽然过去一年看起来基金仓位变化频繁，但是实际上多数在增仓、减仓，投资标的变动幅度其实并不大。