定量、精细化投资 量化基金成市场新宠

　　定量投资，精细化投资，使投资业绩较少受到个人主观偏好的影响

　　上周末，国内第11只量化基金华富量子生命力基金已结束发行，但是很快，来自摩根士丹利 华鑫的量化基金多因子精选策略股票基金又将上市。这样，国内量化基金的数量将上升至12只。

　　目前我国这12只量化基金大多来源于中外合资的基金管理公司 。摩根士丹利华鑫基金公司表示，由于该公司的外方股东摩根士丹利在数量化模型研究领域处于全球领先地位，大摩多因子精选策略有望将国内基金业的数量化投资水平提升到一个新的高度。该公司的副总秦红透露，这一多因子策略有多达25项选股标准，但具体标准有哪些，各占有多大的比重，则是公司的知识产权，需要严格加以保密。

　　摩根士丹利华鑫基金量化投资负责人刘钊博士介绍，数量化基金最显著的优势之一就是计算机处理数据的能力远远胜过人脑，这使电脑在海量股票选择中占有绝对优势 。目前A股上市公司已经达到了2000多家，如果只是靠基金经理或是研究人员的记忆，要一个不漏地找出财务稳健的公司恐怕都不太可能。其次，量化基金是以定量投资为主，用纪律性较强的精细化定量模型，代替了基金经理或分析师 在定性层面的主观判断，使投资业绩较少受到个人主观偏好的影响。

　　而刚刚结束发行的华富量子生命力基金也称，该基金将量化的精髓几乎覆盖了投资的所有环节，而且每个环节都使用多种模型复合验证，以最大限度保证投资决策的准确度。

　　分析人士认为，进入兔年以来，A股市场波动剧烈。考虑到未来房地产政策、大宗商品价格以及美国量化宽松政策等多重因素的不确定性，今年A股市场总体来说不会出现单边上涨或单边下跌的行情，更多可能是呈现“上蹿下跳”的震荡态势。在此背景下，投资者的情绪最容易出现问题，而具有专业定量分析能力的量化基金，则通过计算机的筛选，能够让投资者克服投资中的非理性因素，把握精细投资机会，获得长期稳定的投资收益。

　　韩平