六大“千亿级”基金公司投资策略亮相

　　防守“周期”布局“转型与成长”

　　基金2010年的年报于3月31日披露完毕，其中身家“千亿”级别的基金公司后市观点备受关注。从其发表的观点看，对高通胀与经济增长的担忧基本一致；而机会上则相对分散，防守“周期”、布局“转型与成长”成为重要主线。

　　关注高通胀与经济增速

　　公募“一哥”王亚伟格外重视2011年通胀高企和流动性收紧对A股市场的制约。华夏策略基金年报指出，由于劳动力成本上升、资源品价格改革等因素，国内通胀压力短期内难以缓解，货币紧缩政策或将在较长时间内继续。不过，下半年随着紧缩政策叠加效应逐步显现，通胀势头有望得到遏制，股市将在调整后迎来转机。

　　南方基金则指出，以欧美为首的发达经济体依然超发货币作为实现复苏的主要手段，导致发展中国家流动性过释通胀。而国内在面临具备输入型和结构型特点的通胀压力的同时，还面临经济增速放缓的挑战，上市公司业绩增速也可能放缓，压制A股估值水平。

　　对经济增长表示担忧的还有嘉实基金。其指出，中国经济面临高通胀和阶段性过热并存的局面，而随着在政策调控下通胀压力的缓解，名义经济增长率也将下降，经济增速在去年下半年反弹之后会继续回落，未来市场将在增长与通胀的预期变换中踯躅前行。