二季度经济面临短周期下滑

　　出于对通胀上行、经济短周期下滑等因素的担忧，二季度基金的投资策略更加侧重“防守”。在基金看来，2季度依然缺乏系统性向上行情，但蓝筹股的低估值亦封锁了市场的下跌空间，区间震荡成为大概率事件，“低估值”板块成为部分基金眼中最为关注的投资主题。

　　东吴基金认为，预计房地产销售在二季度将显著下滑，乘用车和家电则因为同比基数过高等原因而难有超预期的可能。与此同时，主要工业原材料目前的高库存状况将无法得到需求端的消化，被动去库存的风险在二季度将显著提高。A股上市公司业绩将受此负面因素影响而面临下滑的可能。

　　在上海一合资基金公司投研总监看来，经济已经出现了下滑信号，还需要进一步确认。“市场对经济下滑风险还并未充分反应，未来半个月到1个月的时间风险将逐渐显现。”

　　“经济下游需求不足可能导致被动去库存并使上市公司业绩增速面临下滑将是二季度A股市场运行的最大风险。” 东吴基金在投资策略表示，二季度要通过布局未来实现积极防御。

　　长信基金在其二季度投资策略报告中指出，经济短期有回落的危险。

　　对于通胀问题，新华基金认为，第二季度欧美和日本的宽松货币政策和地区的动荡局势，会对大宗商品尤其是石油价格形成正面推动，导致输入性通胀压力较大；但国内较为严厉的地产调控和信贷紧缩也会逐步压制通胀继续环比上行，第二季度是通胀冲顶阶段，环比上行的动力会大为减弱；同时受前期信贷紧缩和地产、汽车行业的政策调整影响，以及基数原因，经济的同比增速总体会在未来2个季度出现探底的态势，下半年开始将步入新一轮的经济增长周期。