债市投资良机浮现 南方中证50债呼之欲出

　　据悉，南方基金今年旗下首只债券基金——南方中证50债券指数基金将于4月13日首发，募集上限30亿，代销主渠道为中国工商银行  。有业内人士表示，作为国内固定收益类基金产品中的又一创新之作，南方中证50债基金通过被动式指数化以实现跟踪中证50债券指数，从而为投资者提供一个分享中国债券市场发展的有效投资工具。

　　央行自4月6日起的再次加息，无论从历史上，还是从当前央行回笼资金的能力上看，此次加息，央票发行利率再度上行的概率较大。加息对于债市来说是一个明显利空，但收益率曲线的上行将可能带来债市投资佳期的出现，这对新发售的债券基金产品来说无疑是利好。

　　债市投资良机浮现

　　对于央行加息后的债市，南方基金固定收益部总监李海鹏仍然持较乐观的态度，一方面是因为今年投资债券所获得的绝对回报应该会高于去年，另一方面是目前信用债市场的大发展给了良好的投资标的，中等期限、高票息的信用债能够让债券基金获得超过定存的稳定收益，度过这段加息周期，部分含权债所赋予的回售权又提高了组合的进攻性。

　　他表示，债市历来给人的感觉是牛短熊长，对于依赖投资于利率产品，靠拉长久期来获取超额收益的盈利模式是这样，而近两年快速发展的信用债以及大量含权债的出现，使基金投资债券的盈利模式发生了变化，再不用单纯依赖博利率债价差收益来战胜市场，债券内部的大类资产配置选择以及含权债的搭配能够使“熊市”不熊。在新的盈利模式下，加息、通胀在一定程度上是个好事。如果没有加息，如果没有通胀预期，没有哪个企业愿意这么高的成本融资发债，所以现在市场产品的丰富带来盈利模式的变化，牛市有牛市的玩法，熊市有熊市的玩法。