基金扎堆保本
2011-04-12 14:42:00 易天富
截至目前，今年以来已有广发聚祥、国泰保本、大成保本、东方保本、建信保本、汇添富保本6只保本基金上市。诺安保本混合基金4月8日开始发行。目前南方、兴业全球（340006）、银河、长盛、民生加银等7家基金公司上报的保本基金正等待监管部门的审批。
近日在市场普遍预料之中的加息，市场分析人士认为将给保本基金带来一系列利好。
东方基金认为，首先，加息会让债券票息收入会增加。通常债券投资收益的两个来源，分别为利息收入和买卖债券获得的差价收入，上调存贷款基准利率后，票面利息收入会有所增加。对于正逢建仓期的保本基金来说，如东方保本基金、大成保本基金，可以通过投资票息高的债券，进而获取较高的票息收入。同时，安全垫会因此而增厚，更有利于分享股市收益。
将于本周结束募集的大成保本基金拟任基金经理、大成基金固定收益部总监陈尚前表示，央行4月5日宣布年内第二次加息，延续了扁平化趋势，未来继续加息空间有限，相应的，预计未来收益率整体上行的空间已然有限，债市已逐步进入配置区域。对保本基金而言，加息使基金可投资品种收益率水平提高，这有利于为新成立的保本基金提供一个收益率相对稳定的，风险较小的建仓和安全垫构筑环境。
一位基金研究人员称，保本基金特殊的操作特点类似于“蛹化蝶”的进程。开始时似蛹一样将自己包裹起来，使自己处于一个绝对安全的状态，几乎将全部资产投资于固定收益的债券来“保住本金”，而随着收益的增加，保本基金逐渐增加权益类资产的投资“破茧而出”，最终蜕变成“混合型”基金，可以在股债两市随势投资。
在新基金扎堆发行背景下，一些基金也着重在创新上下功夫。如即将发行的国联安优选行业基金专为明星基金经理王忠波“量身打造”，同时在产品设计中融入了关于中国经济周期演进的全新投资思路。并于业内首推渠道产品定制模式。“我们主要通过流动性周期、利润周期和通胀周期三个因素来刻画经济周期，分析各行业表现与经济周期之间的相关性，从而动态理解不同周期中高成长企业的独有特质，在周期变化与高成长性中优选个股，有望更加精准的把握行业机会并尽可能化解系统性市场风险。 ”王忠波表示。