选择中小板300指数的逻辑

　　指数投资的步伐近年来走得很快。在十年之前，中国证券市场尚缺乏系列化的可投资型的指数，而截止2010年末，已经成立的指数基金已接近3100亿元的规模净值。但这其中，宽基指数基金净值规模占据了绝对优势，比重达91.6%，而策略、行业、风格基金规模占比不足1%，主题类基金占6.4%，结构发展的不均衡使得投资者的需求不能得到充分满足。

　　而中小板300指数，是多层次市场中的中小板市场的代表性指数之一。我们选取它为基金投资标的是经过深思熟虑和审慎论证，认为中小板300更有代表性。按照目前的市值衡量，中小板100大概市值覆盖率在50%左右，而广发的中小板300能覆盖到80%左右的市值。大家知道，在社会学研究中，一般使用的都是大样本，因为样本越大，对总体的反映就会越好。而且随着市场的快速扩容，中小板300指数的代表性和抗操纵性也优于样本较少的指数组合。

　　2004～2009年，中小企业板公司营业收入年均增长26.3%，净利润年均增长20%。2010年度的年报尚未出齐，但从已经披露的年报情况来看，中小板市场的公司业绩仍然是很好的。而中小板300指数样本股具有典型的代表性，目前平均流通市值40多亿元，约为A股平均水平的一半，具有鲜明的小盘股特色，而过往的投资经验表明，通常在实际利率为负的滞胀时期，中小盘股中市值较大的股票更容易获得较高的估值。

　　作为公募基金中很重要的一大门类，指数基金在美国市场的市值占比接近两成，我们国内现在离这个目标数字尚有一定差距，而其中ETF等创新型产品发展十分迅速。（陆志明 广发中小板300ETF基金拟任基金经理 晓风整理）