7亿募资“睡大觉” 3亿自有资金理财

　　一面是募投资金“不作为”，一面是自有资金大额理财。作为IPO重启第一股，桂林三金(002275,股吧)留给市场太多无奈。

　　7亿募投资金“睡觉”

　　桂林三金2010年募投资金专项报告显示，公司募集净额为8.6亿元。截至2010年12月31日，该笔资金共用去1.7亿元。在加上2009年、2010年募投资金的利息收入117.67万元、877.61万元后，公司尚未使用的募集资金余额为7.02亿元。以此计算，上市一年半时间以来，桂林三金的募集资金使用率竟然只有19.3%。

　　从明细来看，公司IPO募资投向共包括10个项目。除第九个项目“三金现代化仓储及物流基地建设项目”的投资进度达到33.25%以外，其余9个项目的投资进度均不到10%。

　　公司：“实属无奈”

　　为何上市一年半，募集资金却用出不到20%呢？

　　记者在年报中发现，项目进展缓慢的原因是：去年监管层出台了GMP新规。记者致电桂林三金，在董秘、证券事务代表均不在的情况下，董秘办工作人员李女士接受了记者的采访。

　　李女士表示，对于募集资金使用率过低，公司也是实属无奈。

　　“如果按照旧的GMP标准生产，未来修改需要花费更多的资金，所以公司才将项目投资延后一年。”李女士表示，10个募投项目中，有8个关系到GMP认证。在3月1日新版GMP标准出来后，公司已经加紧了募投资金的利用。

　　但在募投的10个项目中，“特色中药三金片技术改造工程”和“现代中药原料GAP基地”不需要GMP认证。记者发现，这两个项目的投资进度同样只有4.78%和6.84%。以“GMP”来解释显然说不过去。对此，李女士表示“进展确实有些慢”。

　　3亿自有资金投资理财

　　相比在募投资金使用上的“小气”，桂林三金在投资理财上却是“财大气粗”。

　　4月13日，公司发布了2011年一季报。同时发布投资理财公告称，为提升资金使用效率，同时有效控制风险，公司决定使用不超过3亿元自有资金购买银行理财产品等方式的理财投资。

　　一面是7亿募投资金闲置，一面是3亿自有资金进行投资理财，市场不禁猜想，公司会不会“不务正业”？

　　“募投资金是专款专用，公司用的是自有资金投资理财。”李女士称，募投资金存放于专户，不可能随意挪动。

　　业绩下滑机构出逃

　　上市一年多来，桂林三金并没有表现出卓越的成长性。2009年，公司净利润仅增长10.52%，而到了2010年，公司的净利润更是下降了14.46%。因此，在去年医药股整体走势喜人的背景下，公司股价却下跌了9.38%。

　　其实，自上市以来，机构对桂林三金的关注度就持续下降。在2010年中报时，机构占据了桂林三金前十大流通股东的八席；而到了2011年一季报，仅有3家机构出现在前十大流通股东名单中，且有两家在减持。