基金：通胀会是问题吗？

　　

　　仿佛是一场考验。上周A股市场再度陷入“通胀阴影”。先是国家统计局发布3月份统计数据，CPI同比增长5.4%，再是周末，央行又一次调高存款准备金率0.5个百分点。似乎一下子，货币收缩的气氛再度笼罩A股市场。让人不禁联想到一年前的股市和政策。

　　但似乎是印证古希腊先哲赫拉克利特的名言“人不能两次踏入同一条河流”，这一次业内渐渐有了不同的声音，不再是单纯的看空市场。这究竟是者的短期狂热再次发作，还是这一次的理由确实，基金团队的看法背后是什么样的逻辑和格局呢？

　　说法一

　　通胀并未恶化

　　虽然，对于CPI数据市场高度关注，但是也有基金认为，通胀的数据仍在预期之中。中欧基金认为，3月的CPI数据符合预期 而且未来或将保持稳定。

　　中欧不仅认为这个数据符合该公司之前的预期(也显示，该公司之前对通胀的水平预期较高)，而且认为，从人民银行调查的居民未来物价预期情况来看，目前的通胀预期已经从历史高位开始回落，他们预计4-7月份CPI或将维持在相对高位，保持平稳。

　　中欧基金表示，由于原油价格上涨，目前经济面临较大的输入性通胀压力，这可能是未来较大的意外因素。

　　持类似说法的还有汇丰晋信。该公司的观点是，3月份的CPI数据略高于预期，而通胀趋势未见恶化。预计今年整体市场仍然较为乐观，但短期内一方面通胀压力仍未消除难有趋势性上涨行情，另一方面出现打压市场的利空因素可能性也不大，预计近期市场继续维持震荡格局。