独家策略：利空打压不改上升趋势
2011-04-19 16:48:37 易天富基金研究中心
导语：由于欧美股市昨夜暴跌，早盘日经指数开盘也是大跌。受此影响，沪指开盘3038.81点，低开18.52点；深成指开盘在12876.20点。两市低开低走，权重股大幅杀跌基本没有护盘之意，盘面上只有零星几个热点板块翻红。钢铁、化工板块近期持续强势，今天依然有几只钢铁股和化工股涨停。
市场信息
一、财政部18日公布一季度全国国有及国有控股企业经济运行情况显示，今年1-3月，国有企业累计实现利润总额5123.5亿元，同比增长27.5%，3月比2月环比增长12.3%。国有企业累计实现净利润3810.2亿元。值得注意的是，尽管国有企业主要效益指标继续保持增长势头，但营业成本增幅高于营业总收入增幅。数据显示，1-3月，国有企业成本费用总额为76112.3亿元，同比增长24.7%。其中，营业成本同比增长25.1%，销售费用、管理费用、财务费用同比分别增长18.2%、16.8%和26.3%。
二、国家统计局公布3月份70个大中城市房价数据，其中，价格环比上涨、下降和持平的城市分别为50个、12个和8个。与2月份相比，3月份环比价格下降和持平的城市个数增加了6个。环比涨幅比2月份缩小的城市有29个。
三、中国人民银行行长周小川18日出席清华金融高端讲坛时表示，有关部门正积极研究市政债推出事宜。市政债和财产税的搭配组合，有助于解决我国城镇化发展的融资问题。此前地方融资平台产生的债务处于逐步偿还阶段，并非如外界所想象的那么严重。对于已积累的超额外汇储备一定要管理好，央行正积极寻找新的投资机构和渠道。
四、国务院4月18日发布了《国务院关于加快推进现代农作物种业发展的意见》，其中明确提出建立商业化育种体系；推动种子企业兼并重组；加强种子生产基地建设；按照“资格认证、定期复审、优进劣退”的原则，择优支持一批规模大、实力强、成长性好的“育繁推一体化”种子企业开展商业化育种；中央财政增加“育繁推一体化”种子企业投入，促进“育繁推一体化”种子企业发展壮大；实施新一轮种子工程；实施种子企业税收优惠政策；适时修订完善种子法律法规和规章。
五、标普公司宣布，将美国AAA信用评级的前景评级从"稳定"降至"负面"，这意味着未来6-12个月内标普可能调降这个世界最大经济体的主权评级。与此同时标普宣布，对美国的信用评级为AAA不变。
六、国人民银行货币政策二司司长李波18日透露，人民银行正在紧锣密鼓会同商务部、国家外汇管理局研究和制定人民币FDI试点政策，有望在年内推出。此外，人民银行正会同国家发改委和国家外汇管理局就人民币保函是否纳入外债管理进行研究。
大盘综述与分析
由于欧美股市昨夜暴跌，早盘日经指数开盘也是大跌。受此影响，沪指开盘3038.81点，低开18.52点；深成指开盘在12876.20点。两市低开低走，权重股大幅杀跌基本没有护盘之意，盘面上只有零星几个热点板块翻红。钢铁、化工板块近期持续强势，今天依然有几只钢铁股和化工股涨停。农业板块受到国务院4月18日发布的《国务院关于加快推进现代农作物种业发展的意见》政策利好刺激，今天涨幅居前。虽然游资做多热情不减，但市场恐慌已经开始蔓延，股指短期连续上攻也有调整的需要，因此盘中少有反弹的一路下跌，击穿3000点支撑关口。午后，两市触底反弹，中小盘股跌幅收窄，场外资金有流入迹象。但沪指依旧表现不佳，尾盘再度受到权重股的抛压盘打击失守3000点，跌幅远高于深成指。截至收盘，沪指报2999.04点，跌58.29点，跌幅1.91%，成交额1679亿；深证成指报12799.24点，跌202.09点，成交额1218亿。沪深两市的成交量和上个交易日相比略有放大。个股方面，今天有580只股票上涨，1398只下跌，涨停股有15只，出现6只跌停股。板块方面，今天少数上涨，涨幅居前的是农药化肥、塑料制品、化纤、酿酒、家电、农林牧渔等等；而下跌的是水泥、自行车、稀土永磁、稀缺资源、非金属品、有色金属、金融、煤炭等等。
外围市场评述：花旗财报不佳，标普下调对美国政府的评级前景，白宫及美财政部表示不认可下调理由。美股低开震荡，大幅收低。截止收盘：道琼斯工业平均指数下跌140.24点，跌幅为1.14%，报12201.59点；纳斯达克综合指数下跌29.27点，跌幅为1.06%，报2735.38点；标准普尔500指数下跌14.55点，跌幅为1.10%，报1305.13点。标普公司宣布，将美国AAA信用评级的前景评级从"稳定"降至"负面"，这意味着未来6-12个月内标普可能调降这个世界最大经济体的主权评级。与此同时标普宣布，对美国的信用评级为AAA不变。当日，6月份交割的黄金期货价格上涨6.90美元，报收于每盎司1492.90美元，涨幅为0.5%，再次创下历史新高。
基金市场分析
申银万国证券研究所基金仓位监测报告显示，上周开放式基金平均仓位为88.00％，相比前一周上升2.06％。其中，开放式股票型基金平均仓位上升1.75％，从90.54％上升到92.29％；开放式平衡型基金平均仓位上升2.49％，从80.54％上升到83.03％。有分析人士据此指出，从基金仓位的绝对水平来看，市场平均仓位已达“88红线”，股票型基金仓位也已触及历史高点。业内流传着一条“不成文”的“规律”，当基金仓位接近或达到88％时，即意味着基金手头已没有多少资金推动行情上涨，市场很可能面临下跌风险，这便是俗称的“88魔咒”。历史上有过若干次魔咒“灵验”的例子。最近一次如去年11月初，前期股市高歌猛进，部分券商测算基金整体仓位也水涨船高至90％上下。随后市场掉头向下，去年11月9日至19日之间上证综指累计下跌8.58％。对此，我们的看法是股指近期连续上涨，本身也存在调整的需要，今天借着外围市场的利空，多头顺势减仓获利了结也是情有可原，同时也能吸引场外资金入场，对股指未来稳健上涨只有益处没有害处，投资者大可不必对此新闻反应过度。
今天沪深股指受到欧美股指大跌的冲击，全天低开低走大幅回调，由于权重股的无作为沪指跌幅远高于深成指和中小板指数。从盘面上看，产品价格上涨概念股，包括氟化工、维生素、磷化工、煤化工等品种反复活跃，并且多只相关个股涨停，意味着市场的短线做多能量依然未减，市场人气旺盛。消息面上看，标普公司宣布，将美国AAA信用评级的前景评级从"稳定"降至"负面"，这意味着未来6-12个月内标普可能调降这个世界最大经济体的主权评级。与此同时标普宣布，对美国的信用评级为AAA不变。外围市场对A股的影响从来都是短期的，最近的例子就是3月份的日本大地震，当时造成A股大幅下跌，后来不是又创出反弹新高了吗。所以投资者不必对此消息过分恐慌。从技术面上看，沪指今日收出中阴线，迫使KDJ指标死叉，但是成交量有所放大，明日可以关注30日线的支撑力度，该均线是股指一路上涨的重要支撑线，如果今夜美股出现反弹，那么明天股指也有反弹的需求。从市场表现来看，由于成交量没有明显萎缩，游资还是依旧活跃，市场热点较为明确，所以总体上仍处于强势格局中，在基金操作上，今天权重股跌幅较大，由于银行股具备较大的估值优势，激进型投资者可以关注上证50、上证180、中证100等指数基金或者是长城品牌优选等大盘蓝筹基金，稳健型投资者可以逢低加仓我们周报中推荐的基金。
(易天富基金研究中心)
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