华夏亚债中国债券指数：纯债指基 低风险品种

　　华夏亚债中国债券指数将于2011年4月26日公开募集，是华夏基金管理有限公司旗下的一只纯债指数型基金。该基金由已运作6年有余的专户基金变更运作方式而成的一只开放式指数型债券基金，不属于新基金范畴。该基金跟踪IBOXX亚债中国指数表现，主要投资于高信用等级的政府发行或政府信用支持的人民币债券。

　　华夏基金管理有限公司于1998年4月9日成立于北京，是国内最早成立的基金公司之一，是一家主要由中信证券（600030）股份有限公司、西南证券（600369）有限公司、北京证券有限责任公司、中国科技证券有限责任公司四方股东构成的中资公司。华夏旗下产品线完善，涵盖股票型、混合型、指数型、债券型、货币型、QDII六大类基金产品，共计已成立公募基金25只。华夏基金旗下产品业绩表现差异度较大，整体看，可以说其在证券市场上经历丰富、综合实力强。

　　风险收益

　　华夏亚债中国债券指数是一只纯债基金，不参与股票投资，主要投资标的为高信用等级的政府发行或政府信用支持的人民币债券，不难看出，该基金的投资风险是很低的。当然，相应地，该基金的收益水平也偏低。作为较低收益水平的一个补偿，该基金提供较低水平的申赎费率、管理费率。其管理费和托管费低于境内市场纯债券基金的平均水平，C类收费模式销售服务费年费率为0.4%，不收取申购费，持有基金满90天后，赎回费率为0。

　　作为一只纯债基金，华夏亚债的风险主要来自于利率风险。在加息周期下，一般债券基金可通过缩短债券久期的方法，减少加息对债券投资的负面冲击。而该基金的一个主要的劣势在于，由于其主要标的决定了其所投资的债券的平均剩余期限较长，且指数型基金的产品设计注定了其被动的操作风格，这即在加息周期下，该基金的盈利能力会随之下降。当然，其最大的劣势也是最大的优势。在降息周期下，该基金的盈利能力也将随之上升。

　　基金经理

　　董元星先生，美国纽约大学Stern商学院金融学博士。曾任巴克莱资本(纽约)债券交易员。2009年加入华夏基金管理有限公司。董元星先生的教育背景与任职背景都很优良，相信其管理指数型债基的能力是可以信任的。

　　投资建议

　　华夏亚债中国债券指数基金属于低风险、低收益的投资品种。我们认为，随着年中可能迎来CPI的高点，未来仍有加息可能，但伴随未来通胀压力的逐步减轻，这轮加息周期将进入下半场。同时，基于该基金债券组合久期较长，操作被动的特征，稳健型、保守型和有低风险品种配置计划的投资者，可在进入下半年后始关注该基金。