新基点评：兴全绿色投资（163409）

基金概况：兴全绿色投资（163409）

（数据来源：兴业全球基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对兴业全球基金公司分析：

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    傅鹏博先生，经济学硕士。历任上海财经大学经济管理系讲师，申银万国证券股份有限公司企业融资部经理，东方证券股份有限公司资产管理部负责人、研究所首席策略师；汇添富基金管理有限公司首席策略师。现任兴业全球基金管理有限公司基金管理部副总监兼兴全社会责任股票型证券投资基金基金经理。拟任本基金基金经理。

    陈锦泉先生，金融学学士。历任职华安证券（原名为安徽证券）证券投资总部投资经理，平安保险资产运营中心高级组合经理，平安资产管理公司投资管理部副总经理。2010 年8 月加入兴业全球基金管理有限公司，拟任本基金基金经理。

分析总结：

    据招募书显示，本基金投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括依法公开发行上市的股票（包括创业板、中小板以及其他经中国证监会批准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及经中国证监会批准允许基金投资的其它金融工具（但需符合中国证监会的相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。本基金为股票型基金，股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中，符合绿色投资理念的股票合计投资比例不低于股票资产的80%；债券投资比例为基金资产的5%-40%，其中本基金保留不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。如果法律法规对该比例要求有变更的，以变更后的比例为准，本基金的投资范围会做相应调整。

    本基金认为投资于绿色科技产业或公司在获得良好回报的同时，亦能维护或改善地球生态环境，推动整个社会的可持续发展。在投资决策中，本基金除关注那些绿色科技产业或公司，还关注在其他产业中积极履行环境责任、致力于向绿色产业转型、或在绿色相关产业发展过程中作出贡献的公司。

（1）绿色投资的涵义与范畴

    本基金所指的绿色投资涵盖了三个层次，包括清洁能源产业、环保产业、以及其他产业中积极履行环境责任、致力于向绿色产业转型、或在绿色相关产业发展过程中作出贡献的公司。其中，清洁能源产业、环保产业可统称为绿色科技产业。

（数据来源：兴业全球基金、易天富基金研究中心整理）

（2）多种投资方法相结合

    本基金在绿色投资过程中，将以多种投资方法相结合，在追求资本长期稳定增值、获得良好回报的同时，起到维护或改善地球生态环境，推动整个社会的可持续发展的作用。

    首先，本基金采用消极筛选法将对环境造成严重污染的公司列入投资禁选库中。其次，本基金采用绿色投资积极筛选法，就上市公司环境责任的履行进行综合打分，相对排名筛选，尤其是行业内排名筛选，对那些环境责任方面在同行业中表现相对突出的公司予以优先考虑。另外，本基金还将适当采用股东倡导方法，以提案、管理层沟通、呼吁等多种形式积极做好股东倡导，逐步在国内市场形成对上市公司绿色产业发展的外部激励约束机制。

（3）绿色投资筛选策略的评价标准

    本基金重点关注的绿色科技产业或公司主要包含清洁能源产业和环保产业两个层次。

    首先，清洁能源产业包括但不限于：风能、太阳能、地热能、水力、生物燃料和其他替代能源及相关科技创新研究等。其次，环保产业涉及但不限于以下几个方面：

- 节能减排：提高资源贮藏、使用及回收利用效率、减少废物排放、资源有效管理、使用回收再利用原料等；

- 水治理：提高用水利用率、水及废水处理、水运输等；

- 环境服务：环境保护咨询、绿色建筑、环境安全设备等；

- 绿色运输：相关公共交通系统，包括交运设备排放、能源效率控制技术等；

- 可持续生活：涉及自然、健康和可持续发展相关的产品或服务，包括自然和有机食物、绿色消费产品等。

    从上面的资料显示，该基金主要是投资于绿色科技产业。这个产业是我国未来的发展方向，据悉“十二五”期间，我国将以节能降耗减排治污为重点，构建产业结构优化、产业链完备、科技含量高、资源消耗小、污染排放少、可持续发展的工业体系，开展重点行业资源节约和环境友好企业创建试点，组织工业“零”排放示范园区建设，探索建立节约、清洁、循环、低碳的新型生产方式。从大的方向上，我们也是看好该产业。

    另据易天富基金研究中心统计，2010年所有开放式偏股型基金（剔除指数型和成立不久的新基金）平均收益为4.08%。而同期兴全基金公司旗下的偏股基金的平均收益为 5.96%，略高于行业平均水平。表现最好的是兴全有机增长，涨幅为14.42%，排在第二位的是兴全可转债，收益达7.67%，由于其债券部分配置较多，所以和债基比的话又低于行业平均水平，最差的是兴全趋势投资，下跌了2.88%，今年以来都是处于亏损状态。本基金的基金经理为傅鹏博先生，他在管理兴全社会责任期间的表现还是不错的。结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为从大的投资方向来看，该基金具有光明的前景，但是由于绿色新兴产业在环保技术上不是很成熟，因此该行业上市公司目前处于成长期，还是存在较大的投资风险和不确定性，追求高收益的投资者可以认购该基金，稳健型投资者可以少量的配置该基金作为资产组合中的高成长性部分持有。

(易天富基金研究中心)

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