鹏华价值优势位居第一 大盘股具备估值优势

    上周基金集中发布一季报数据显示，多数基金在一季度的收益为负。但是，一些踏准市场节奏的基金却获得了丰厚收益。其中鹏华价值优势基金表现突出，在一季度上涨了7.82%，远超沪深300指数3.04%的涨幅。据银河证券基金研究中心数据显示，截至4月21日，鹏华价值优势基金今年以来的净值增长率达到12.03%，在可比的236只标准股票型基金中排名第一，远超标准股票型基金-1.45%的平均净值增长率。

    鹏华价值优势基金经理程世杰也在一季报中指出，持续落后市场一年多的大盘蓝筹股终于开始有所表现，随着中小盘成长股的估值水平不断上移和大盘蓝筹股的价值中枢不断下移，大盘蓝筹股的估值水平越来越具有吸引力，市场投资热情开始从过度追逐成长转向开始关注价值，投资风格逐渐发生变化。

    记者通过查阅鹏华价值优势基金2011年一季报发现，该基金在一季度延续了去年低的调仓策略，继续偏重周期性行业，并持续高配金融保险业。在鹏华价值优势基金的股票投资组合里，招商银行、民生银行、格力电器、美的电器、华侨城A等周期类股票依然出现在前十大重仓股中，并加入了华夏银行、招商地产两只周期类个股。WIND数据显示，2011年一季度七只重仓股分别上涨了9．99%、11．35% 、24．99%、7．70%、 21．73%、15.14%和11.10%，同期上证综合指数仅上涨4.27%。

    对于未来的投资方向，程世杰认为，尽管一季度内经历了小幅的上涨，但从目前的估值水平，大盘股的相对估值优势仍然较为明显，绝对估值水平也较低，例如银行股的估值水平仍处于历史低位，家电类个股尽管成长性十分突出，是具有全球竞争力的公司，但目前市盈率仍然保持在十几倍的水平，目前价格仍具有长期投资价值，将重点关注适时参与。受房地产调控政策影响，房地产行业的估值水平也具有一定吸引力。综上所述，程世杰将继续坚持并围绕既定的投资思路和风格，精选个股，力争寻求投资价值明显，具有较高的安全边际的品种适时予以投资。