微笑不止 定投不止

　　最近微薄很火爆，以下是笔者摘自微薄的一则幽默投资故事：葛优吃饭途中上厕所，回来后裤子湿了。朋友问：裤子怎么湿了？葛优答：经常！朋友不解。葛优说：经常是旁边的人撒着尿，突然转过身来大叫：嘿！这不是葛优吗？！ 解释：投资已经开始了，如果要改变投资方向或暂停投资，都是一个颇为困难的事，做基金定投就是这样一件事情。

　　时下，股指在3000点当口停滞不前，开始定投不久的小新同学犹豫再三，不知如何是好，于是打了客服热线咨询意见。

　　让我们来看看小新同学的状况：他从去年10月开始定投基金，坚持了半年，股指最高到过3186点，又过山车的到了2665点，最近又在3000点来回拉扯，小新的心情随着股指起伏跌宕，但看看帐户，几乎没怎么赚钱，他想要停止定投，又怕大盘涨上去。

　　小新这样心情忐忑又定投不久的客户不在少数，往往定期定额出现不赚钱，或是赚不多的情况，多半是由于在行情下跌时停止扣款、上涨时则追高；或是低迷行情时减少每期扣款的金额、行情重启后才增加金额。其实，定投基金获利的关键在于，是否能有耐心投资完一个景气循环。最幸运的是从景气谷底开始定投，在股票市场相对低点时累积到足够多的筹码，待市场回升获利；而在行情低迷时期停止或减少扣款是最容易犯的错误，这将大大降低未来的潜在收益。因此，在市场相对低点时，坚持定投股基，低位累积的筹码将为长期投资带来较大的裨益。

　　小新的定投才开始6个月，目前国内外经济正处于复苏中，A股市场整体估值处于次低位，投资周期内市场的总体趋势是向上的，这是一条获利的“微笑曲线”，所以理财专员还是建议小新耐心等待自己的微笑曲线右半边的到来。

　　在格雷厄姆的理论中有个钟摆比喻。市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动。聪明的投资者是善于利用这种“钟摆效应”的人，“他们是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票”。微笑曲线和钟摆理论如出一辙，别人悲观的时候，就是最好的买入的时候。 (大成基金)