光大保德信基金：信用债投资机会凸显

　　3月份CPI创新高及央行再度上调存款准备金率的消息，让加息预期再度升温。光大保德信信用添益基金拟任基金经理陆欣认为，当前的宏观经济环境并不足以对债券市场形成剧烈冲击，信用债尤其显现出投资价值。

　　陆欣认为，在未来经济平稳增长的宏观背景下，股市难见趋势性机会，债市尤其是信用债，由于受股市调整影响较小，且受到内外环境的利好，具备投资价值，与股票相比，收益相对稳定。

　　经过前几次加息，债市的利率水平已经随着基准利率的提高而提升，并且提前反映了未来加息的预期，因此未来即使加息或提高准备金率再度出台，也难以对债市形成过分冲击。加上“十二五”规划中提出要大力发展中国债券市场，因此总的来看，债市未来的风险不大。

　　由于信用债收益率在前期调整中领先基础利率调整，已经隐含1～2次加息空间，加上目前高票息信用产品为其提供了较强的利差保护，信用债的投资价值正逐渐凸显。