独家策略：股指正式宣布探底反弹

    导语：由于连日的下跌，今天沪深股指终于开始了反弹，早盘上证指数开盘2886.63点；深成指数开盘12148.93点。开盘后由于人气还是比较低落，股指先是下探，昨天护盘的银行股今天反而打压股指大幅下跌，但是个股已经开始悄悄反弹了。

市场信息

    一、汇丰(HSBC)周五发布数据显示，4月份汇丰中国制造业采购经理人指数为51.8，与3月份持平，显示中国制造业增长势头平稳。

    二、来自中国外汇交易中心的最新数据显示，4月29日人民币对美元汇率中间价报6.4990，一举突破6.5重要关口，创汇改以来新高。

    三、一季度，人民币房地产开发贷款新增1678亿元，余额同比增长17.0%，比上年末回落6.5 个百分点，其中，保障性住房开发贷款新增651亿元，比年初增长40.1%，高出同期房地产开发贷款比年初增速34.8个百分点。购房贷款新增3416亿元，余额同比增长23.2%，比上年末和上月末分别回落6.3和0.9个百分点。

    四、中电联今日发布预测报告称，迎峰度夏期间电力供应缺口可能将在3000万千瓦左右，相当于福建或安徽全省装机容量。同时因为一季度新增装机不足，中电联将今年新增装机预期调低到8500万千瓦，中电联预警“十二五”中期电力供需矛盾将更加突出。

    五、28日央行在公开市场回笼资金110亿元，单周净投放资金达到2820亿元，创下年内新高。央行发布金融市场运行情况报告显示3月份，银行间市场债券发行量大幅增加，债券发行期限结构以中短期为主；货币市场交易量较上月有较大幅度增加，货币市场利率继续下行；现券交易量增加，银行间债券指数和交易所国债指数继续微幅上涨。

    六、IMF在亚太区经济展望报告中预测，中国内地今明两年经济增长可分别达9.6%及9.5%，需求因素将继续推动中国内地的通胀，但影响有限而且不会长久，通胀将于今年下半年回落，其中核心通胀将于年中见顶，高位约在6-7%，而年底核心通胀回落。

    七、保监会昨日发布的数据显示，截至3月末，保险资金运用余额5.02万亿元,较年初增长6.6%，其中股票投资4097亿元，占比8.2%，较年初提高0.35个百分点，证券投资基金投资2827亿元，占比5.6%，两者合计占比13.8%，明显高于年初10%-11%的水平。

大盘综述与分析

    由于连日的下跌，今天沪深股指终于开始了反弹，早盘上证指数开盘2886.63点；深成指数开盘12148.93点。开盘后由于人气还是比较低落，股指先是下探，昨天护盘的银行股今天反而打压股指大幅下跌，但是个股已经开始悄悄反弹了。紧接着有色、钢铁、地产、煤炭等板块集体反弹做多，股指终于探底回升。午市后电力股出现在涨幅榜前列，近期关于电力行业紧缺的信息不绝于耳，电价上调的预期有望使得电力股的业绩回升带动股价继续上涨。随着股指的缓慢上升，抄底资金开始陆续进场，股指终于回到了2900点的上方。截止收盘沪指报2911.51点，涨24.47点，涨幅0.85%，成交额951亿。深成指报12312.99点，跌163.74点，跌幅1.35%，成交额610亿。四月收官战至此终结，沪指月跌16.60点，跌幅0.57%。两市成交量再次萎缩。个股方面，今天有1702只股票上涨，292只下跌，涨停股有9只，没有跌停股。板块方面，今天多数上涨，涨幅居前的是电力、稀土永磁、核电核能、锂电池、环保等等；而下跌较大的是金融、纺织机械等等。

    外围市场评述：受企业财报和美联储政策提振，美股28日收盘上涨，三大股指均创3年新高，道琼斯工业平均指数上涨72.58点，收于12,763.54点，涨幅0.57%；纳斯达克综合指数上涨2.65点，收于2,872.53点，涨幅0.09%；标准普尔500指数上涨4.82点，收于1,360.48点，涨幅0.36%。美国商务部宣布，2011年第一季度GDP(国内生产总值)增长率为1.8%(初值)。经济学家此前预期为2.0%。美国劳工部宣布，在截至4月23日的一周中，首次申领失业救济人数为42.9万。经济学家此前预期为39.0万。此前一周的初请失业金人数为40.3万。美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，3月成屋签约销售指数月比增长5.1%。经济学家此前预期为月比增1.7%。2月成屋签约销售指数月比增2.1%。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨14.10美元，报收于每盎司1531.20美元，涨幅为0.9%。

基金市场分析

    据统计，截至4月28日，沪深两市2175家公司中，有2085家公司发布2010年财务报告。这些公司实现营业总收入170290.69亿元，增长35.56%；实现归属于母公司股东的净利润16272亿元，同比增长38.84%；营业收入和净利润增速明显高于2009年。加权平均每股收益0.503元，超过2007年上市公司加权平均每股收益0.42元的历史高点。2011年一季度，上市公司业绩继续向好。1832家上市公司一季度实现归属于母公司股东的净利润3747.045亿元，同比增长24.05%。加权平均每股收益0.14元，净资产收益率达4%。A股市场的大多数公司业绩是符合预期的，但一些中小板和创业板的高成长性个股由于业绩增速低于投资者的预期，加上此前股价对应的市盈率过高，导致了近期的业绩地雷遍地开花，股指跟随个股下探的局面。

    今天沪深股指终于展开反弹，由于消息面比较平静，且外围市场近期连续上涨，激发了多头抢反弹的意愿，股指平开小幅下探后随即展开缓慢拉升的格局，权重股中有色、钢铁、地产、煤炭等板块集体反弹做多，各板块中表现最给力的是电力行业，近期关于电力行业紧缺的信息不绝于耳，电价上调的预期有望使得电力股的业绩回升带动股价继续上涨。从盘面显示，个股的活跃度还没有达到股指大幅下探之前的水平，涨停股数量只有9只，不如此前动辄20、30只涨停的情形，但是今天没有跌停股，说明人气在缓慢的恢复中。从技术面上看，沪指今日收出小阳线，重新回到了2900点的支撑位上方，使得中期上升趋势依然保持。但由于此前的上升通道被打破，因此股指调整时间会延长，五一节之后反弹几天仍有可能再次震荡。近期市场的突然下跌可能与某个重大利空有关，目前还不确定，只是利空传闻满天飞，如果五一期间没有什么利空出现的话， 投资者可以等节后反弹一段时间再逢高减仓。

(易天富基金研究中心)

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