基金仓位升至历史中上水平
2011-05-04 07:58:00 易天富
主持人：节前市场走出了五连阴，上证指数与深证成指分别下跌3.29%和3.11%，那么基金在仓位调整上有哪些动作呢，我们有请海通证券基金分析师倪韵婷来介绍一下他们测算的最新一期基金仓位情况。
倪韵婷：根据2011年4月15日至2011年4月28日期间的数据，我们剔除未公告季报的基金，估算股票与混合型基金的股票仓位，对比上期测算的股票、混合型开放式基金的仓位，我们发现，股票、混合型开放式基金股票仓位的简单平均由上期的77.54%增至本期的80.34%，增加2.80个百分点，升至历史中上水平。
从基金类型上看，本期股票、混合型基金仓位较上期均有所提升。具体来看，股票型开放式基金平均增仓3.12%；混合型开放式基金平均增仓2.12%。
主持人：我们知道基金仓位提升可能有两方面因素：一是持仓股票市值上涨，二是基金公司主动增仓，那么剔除股票涨跌带来的被动影响，基金主动增减仓情况如何？
倪韵婷：依据沪深300指数跌幅，可以推算出本期股票型以及混合型开放式基金均进行了主动增仓，其中股票型开放式基金主动增仓3.39个百分点。混合型基金整体主动增仓2.48个百分点。
分析主动管理股票混合型基金规模排名前十大的基金公司仓位数据，本期大型基金公司平均仓位为81.22%，相比于上期，增加了2.42个百分点。前十大基金管理公司本期除景顺长城和南方2家仓位小幅缩水外，其余8家仓位均有不同程度提升。主动增减仓方面，本期仅景顺长城(-1.66%)一家主动减仓，嘉实(6.99%)和银华(5.88%)主动增仓幅度较大。
倪韵婷：从一季报基金行业配置来看，基金增持了周期性板块，减持了大消费等非周期行业。具体来看，有四个特征：首先，医药生物制品退出前三重仓行业。其次，从各行业绝对市值规模来看，多数行业市值规模均出现了缩水。在市值减少绝对值方面，医药生物行业市值减少最多。而在市值增加的行业中金属非金属行业、机械设备行业以分别增加256.11亿元和55.01亿元成为市值增加最多的行业，另外，金融保险、采掘和房地产业这些行业市值都出现了增长。再次，从市值变化比例看，金属非金属行业市值增加比例较高，达到了20.86%，对比相应的行业涨跌幅，我们发现增加比例较高的机械设备行业本季的涨幅相对较大。减少比例较高的行业中，我们认为农林牧渔行业由于本身持有市值较小因此资金进出引起的市值比例波动较大，而其他几个行业则普遍涨幅落后。我们发现配置比例提高的行业，一部分时在通胀环境中受益的行业，如有色金属等。而另外一部分则是受益于国家政策导向，如受益于保障房等政策的水泥等建材板块。最后，从行业的主动调整来看，金融保险、金属非金属和机械设备行业被主动增持的可能大，医药生物、食品饮料、批发零售和信息技术行业被主动减持的概率高。其中增持金融保险和金属非金属主要得益于市场的通胀预期，并且这些行业本身估值也有一定的优势。而减持医药生物、食品饮料、批发零售等“大消费”行业主要是由于这些行业本身不仅面临较大的估值压力，并且市场原先对这些行业的增长预期过高，市场对业绩低于预期的担忧加重，因而选择减持的投资者逐渐增多。