公募基金难以逾越的3万亿关口 嘉实系倒在震荡中
2011-05-04 09:16:36 易天富基金网
尴尬赚钱光环不再
不久前，某大型基金公司市场部人士曾向新金融记者透露，来自中登公司的数据显示，年初以来，两市基金新增开户数大幅增加，但新基金并未出现热销迹象，对此他表示不解。
从数据来看，今年以来，截至4月28日，基金新开户数已超过107.41万户，较去年同期增长15.78%。而今年一季度成立的44只新基金，平均募集份额不过17.09亿元。相比之下，2010年同期成立的新基金平均募集规模为21.65亿元。
当然，基民纠结的心情并非难以理解。今年一季度，股指虽出现反弹，基金却未能把握住盈利的机会。根据数据统计，今年一季度，2010年以前成立的325只开放式主动偏股类基金平均回报率为-2.96%，仅有18只基金跑赢了业绩比较基准，占比不到一成。
与此同时， 2011年一季度，61家基金公司旗下的824只基金今年一季度亏损358.53亿元。其中，嘉实基金更以39.74亿元亏损额成为"首亏"公司。
风格向来稳重的嘉实也"倒"在2011年年初的震荡市中，让基民倍感寒心。有数据显示，今年一季度嘉实旗下偏股基金回报率全部为负，嘉实回报灵活配置、嘉实策略增长、嘉实主题新动力和嘉实增长的单位净值更分别缩水8.75%、8.18%、6.67%和6.36%，排名在同类基金中几近垫底。
嘉实系基金今年这样的成绩，与其在2010年的表现相比有着天壤之别。中国银河证券基金研究数据显示，2010年，嘉实旗下共7只基金进入2010主要类型基金业绩榜前5名。
赚钱光环褪去，基民也纷纷"用脚投票"，逃离嘉实。数据显示，今年一季度，嘉实基金遭遇31.71亿份净赎回，上述4只业绩表现较差的嘉实系基金均遭遇不同程度的赎回。
揪心行业陷入周期底
除了赚钱效应减弱以外，基金分析人士普遍认为，基金业在发展了十几年后，特别是经历了2006、2007年的爆炸性增长之后，已经到了低谷。
"基金业的发展也有其周期性，通常是跟着股市走，靠天吃饭特征明显，因此行业发展陷入停顿实属正常。"张剑辉提到。
2006年、2007年万人空巷争购基金的盛况，至今仍历历在目。
"在今年的发行募集最高峰时，一个基金在一天内吸引了超过199万人申购，吸引资金超过1160亿元。大众申购热情已接近新股申购。提前排队、托人挂号等情况在基金实行'摇号申购'前也屡见不鲜。"有媒体这样报道了当年基金销售的盛况。
有数据显示，2006年年末，基金投资者户数首突破1000万户，而到了2007年末，基金投资者户数已超过1亿户，估计涉及中国四分之一的家庭。
与此同时，基金资产管理规模也加速膨胀。2006年年底，其资产总值不到9000亿元；一年之后，该数字便狂增至3.32万亿元。
峰回路转。2007年10月，股市见顶后掉头急挫。2008年，上证指数跌幅逾60%。基金资产管理规模跟随缩水。2008年三季度减少至1.88万亿元。2008年年底，股市稍有好转，基金资产管理规模回升至1.99万亿元。
"2007年高点买进的基民还被深套着，投资者哪里还有信心来买基金呢？"北京某基金分析人士曾向新金融记者感慨道。
而据晨星基金分析师钟恒介绍："从海外基金业的发展史来看，也曾出现过类似的'规模陷阱'。20世纪30年代，股票市场几乎崩溃，以股票投资为主的美国基金业的发展也几乎陷入停顿甚至倒退，直至货币市场基金这一新品种的出现，基金业整体规模才开始提升。"
钟恒认为，国内公募基金也唯有靠着创新才可能重现昔日的辉煌。
挣扎一窝蜂创新
然而，指望新品种横空出世，带领基金行业走出谷底，并非易事。目前基金业面临的主要问题便包括基金产品线严重同质化。
"某只基金销售成功，立刻就有其它基金公司模仿。目前，又有3只类似的基金产品(合同)我已经拿到，但只看好其中的一只，并预计它可能会快速售罄。"银河基金研究中心总监王群航如此感慨。
继去年延续至今的分级基金发行热以后，今年又涌现出保本基金发行热，不少基金公司为迎合通胀周期中投资者对本金安全的需求，争相推出保本基金。
据悉，截至4月18日，已经上报待批的各类分级基金达13只，包括指数分级基金、主动投资分级基金、债券分级基金。而至今已成立运作的分级基金共14只，同时还有3只分级基金获批在发。
而在保本基金方面，据记者不完全统计，2011年以来成立的该类基金包括大成保本、国泰保本、东方保本、广发聚祥保本等，目前银河保本、长盛同鑫保本、金鹰保本正处于发行阶段。而民生加银、兴业全球等保本类产品也蓄势待发。
某类基金产品热销，基金公司便一窝蜂地推出类似畅销产品，直接导致基金产品创新的空间受到压缩。
"市场上创新基金层出不穷，但真正创新品种仅有少数。"民生证券基金研究中心总经理马永谙强调。
国投瑞银瑞福分级基金是业内公认的创新基金，开创了国内杠杆基金的先河。同时满足高风险、低风险以及套利资金的需求。
同为杠杆基金的长盛同庆，在2009年年初新基金销售仍陷"冰河期"时，缔造了将近150亿元的申购神话。分析人士将这一销售佳绩归功于该基金迎合了当时的机构投资者对资金安全性的需求。
然而，这两家带头创新的基金公司，近两年也没有太像样的创新产品推出。国投瑞银瑞在2009年10月份推出了国投瑞银瑞和300指数分级基金，当时仅吸引了不到20亿元的申购资金。
长盛基金自长盛同庆之后，也仅发行了长盛量化红利[1.01 0.70%]策略、长盛环球景气行业和长盛沪深300这3只基金，创新锐气再不复当年。
2010年年初，证监会在已有的股票型基金、债券货币基等固定收益产品、QDII基金、基金专户的基础上，正式开辟了创新基金产品通道，以鼓励基金产品创新。
"只要创新产品方案成熟，就可以上报一个基金产品，不受一家公司在一个通道只能上报一只产品的限制。"某权威人士表示。
自创新通道创设以来，先是分级指数基金争相涌入，而后分级债券基金成为主流。该通道俨然成为分级基金的天下。"分级"似乎一下子成了创新的代言词。
当大家都扎堆创新品种时，留给创新的空间还剩多少？
"市场大环境也是阻碍基金产品创新的关键。当前，国内市场缺乏对冲工具，同时还存在诸多市场管制，这些都阻碍了基金产品的创新，也妨碍了基金公司为基民创造更好的收益。"钟恒谈到，"唯有市场环境改善，基金产品创新才能有更多进展。"
迷茫何日重返3万亿元
根据统计，2010年我国城乡居民人民币储蓄存款余额达30.33万亿元。
"目前我国居民的资产结构中储蓄存款的占比高达68%左右。剩余资产主要分布于保险准备金、股票、基金和债券，但与国外相比，配置比重明显偏低。"全国政协委员、交银施罗德基金副总谢卫表示。
不少财富管理机构都盯着这笔巨款，希望能够享受到这场财富转移的盛宴。不过，要想从居民腰包里"掏到"这些钱并非易事。
基金作为门槛较低、监管严格、信息披露规范的大众理财工具，似乎最有资格"享受"这场盛宴。但是，在糟糕的投资收益、同质化的产品面前，基金要想争取到更多并不容易。因为券商集合理财、私募、保险等诸多机构都在抓紧抢夺这块"蛋糕"。
无论如何，基金都应感到庆幸，它们已经在资产管理行业打拼将近13年，其间虽屡经浮沉，至今仍坐拥着2万多亿元的资产。随着诸多经济学家口中的"新周期"的到来，基金资产规模重返3万亿元或为时不远。 .新.金.融.观.察.报
不久前，某大型基金公司市场部人士曾向新金融记者透露，来自中登公司的数据显示，年初以来，两市基金新增开户数大幅增加，但新基金并未出现热销迹象，对此他表示不解。
从数据来看，今年以来，截至4月28日，基金新开户数已超过107.41万户，较去年同期增长15.78%。而今年一季度成立的44只新基金，平均募集份额不过17.09亿元。相比之下，2010年同期成立的新基金平均募集规模为21.65亿元。
当然，基民纠结的心情并非难以理解。今年一季度，股指虽出现反弹，基金却未能把握住盈利的机会。根据数据统计，今年一季度，2010年以前成立的325只开放式主动偏股类基金平均回报率为-2.96%，仅有18只基金跑赢了业绩比较基准，占比不到一成。
与此同时， 2011年一季度，61家基金公司旗下的824只基金今年一季度亏损358.53亿元。其中，嘉实基金更以39.74亿元亏损额成为"首亏"公司。
风格向来稳重的嘉实也"倒"在2011年年初的震荡市中，让基民倍感寒心。有数据显示，今年一季度嘉实旗下偏股基金回报率全部为负，嘉实回报灵活配置、嘉实策略增长、嘉实主题新动力和嘉实增长的单位净值更分别缩水8.75%、8.18%、6.67%和6.36%，排名在同类基金中几近垫底。
嘉实系基金今年这样的成绩，与其在2010年的表现相比有着天壤之别。中国银河证券基金研究数据显示，2010年，嘉实旗下共7只基金进入2010主要类型基金业绩榜前5名。
赚钱光环褪去，基民也纷纷"用脚投票"，逃离嘉实。数据显示，今年一季度，嘉实基金遭遇31.71亿份净赎回，上述4只业绩表现较差的嘉实系基金均遭遇不同程度的赎回。
揪心行业陷入周期底
除了赚钱效应减弱以外，基金分析人士普遍认为，基金业在发展了十几年后，特别是经历了2006、2007年的爆炸性增长之后，已经到了低谷。
"基金业的发展也有其周期性，通常是跟着股市走，靠天吃饭特征明显，因此行业发展陷入停顿实属正常。"张剑辉提到。
2006年、2007年万人空巷争购基金的盛况，至今仍历历在目。
"在今年的发行募集最高峰时，一个基金在一天内吸引了超过199万人申购，吸引资金超过1160亿元。大众申购热情已接近新股申购。提前排队、托人挂号等情况在基金实行'摇号申购'前也屡见不鲜。"有媒体这样报道了当年基金销售的盛况。
有数据显示，2006年年末，基金投资者户数首突破1000万户，而到了2007年末，基金投资者户数已超过1亿户，估计涉及中国四分之一的家庭。
与此同时，基金资产管理规模也加速膨胀。2006年年底，其资产总值不到9000亿元；一年之后，该数字便狂增至3.32万亿元。
峰回路转。2007年10月，股市见顶后掉头急挫。2008年，上证指数跌幅逾60%。基金资产管理规模跟随缩水。2008年三季度减少至1.88万亿元。2008年年底，股市稍有好转，基金资产管理规模回升至1.99万亿元。
"2007年高点买进的基民还被深套着，投资者哪里还有信心来买基金呢？"北京某基金分析人士曾向新金融记者感慨道。
而据晨星基金分析师钟恒介绍："从海外基金业的发展史来看，也曾出现过类似的'规模陷阱'。20世纪30年代，股票市场几乎崩溃，以股票投资为主的美国基金业的发展也几乎陷入停顿甚至倒退，直至货币市场基金这一新品种的出现，基金业整体规模才开始提升。"
钟恒认为，国内公募基金也唯有靠着创新才可能重现昔日的辉煌。
挣扎一窝蜂创新
然而，指望新品种横空出世，带领基金行业走出谷底，并非易事。目前基金业面临的主要问题便包括基金产品线严重同质化。
"某只基金销售成功，立刻就有其它基金公司模仿。目前，又有3只类似的基金产品(合同)我已经拿到，但只看好其中的一只，并预计它可能会快速售罄。"银河基金研究中心总监王群航如此感慨。
继去年延续至今的分级基金发行热以后，今年又涌现出保本基金发行热，不少基金公司为迎合通胀周期中投资者对本金安全的需求，争相推出保本基金。
据悉，截至4月18日，已经上报待批的各类分级基金达13只，包括指数分级基金、主动投资分级基金、债券分级基金。而至今已成立运作的分级基金共14只，同时还有3只分级基金获批在发。
而在保本基金方面，据记者不完全统计，2011年以来成立的该类基金包括大成保本、国泰保本、东方保本、广发聚祥保本等，目前银河保本、长盛同鑫保本、金鹰保本正处于发行阶段。而民生加银、兴业全球等保本类产品也蓄势待发。
某类基金产品热销，基金公司便一窝蜂地推出类似畅销产品，直接导致基金产品创新的空间受到压缩。
"市场上创新基金层出不穷，但真正创新品种仅有少数。"民生证券基金研究中心总经理马永谙强调。
国投瑞银瑞福分级基金是业内公认的创新基金，开创了国内杠杆基金的先河。同时满足高风险、低风险以及套利资金的需求。
同为杠杆基金的长盛同庆，在2009年年初新基金销售仍陷"冰河期"时，缔造了将近150亿元的申购神话。分析人士将这一销售佳绩归功于该基金迎合了当时的机构投资者对资金安全性的需求。
然而，这两家带头创新的基金公司，近两年也没有太像样的创新产品推出。国投瑞银瑞在2009年10月份推出了国投瑞银瑞和300指数分级基金，当时仅吸引了不到20亿元的申购资金。
长盛基金自长盛同庆之后，也仅发行了长盛量化红利[1.01 0.70%]策略、长盛环球景气行业和长盛沪深300这3只基金，创新锐气再不复当年。
2010年年初，证监会在已有的股票型基金、债券货币基等固定收益产品、QDII基金、基金专户的基础上，正式开辟了创新基金产品通道，以鼓励基金产品创新。
"只要创新产品方案成熟，就可以上报一个基金产品，不受一家公司在一个通道只能上报一只产品的限制。"某权威人士表示。
自创新通道创设以来，先是分级指数基金争相涌入，而后分级债券基金成为主流。该通道俨然成为分级基金的天下。"分级"似乎一下子成了创新的代言词。
当大家都扎堆创新品种时，留给创新的空间还剩多少？
"市场大环境也是阻碍基金产品创新的关键。当前，国内市场缺乏对冲工具，同时还存在诸多市场管制，这些都阻碍了基金产品的创新，也妨碍了基金公司为基民创造更好的收益。"钟恒谈到，"唯有市场环境改善，基金产品创新才能有更多进展。"
迷茫何日重返3万亿元
根据统计，2010年我国城乡居民人民币储蓄存款余额达30.33万亿元。
"目前我国居民的资产结构中储蓄存款的占比高达68%左右。剩余资产主要分布于保险准备金、股票、基金和债券，但与国外相比，配置比重明显偏低。"全国政协委员、交银施罗德基金副总谢卫表示。
不少财富管理机构都盯着这笔巨款，希望能够享受到这场财富转移的盛宴。不过，要想从居民腰包里"掏到"这些钱并非易事。
基金作为门槛较低、监管严格、信息披露规范的大众理财工具，似乎最有资格"享受"这场盛宴。但是，在糟糕的投资收益、同质化的产品面前，基金要想争取到更多并不容易。因为券商集合理财、私募、保险等诸多机构都在抓紧抢夺这块"蛋糕"。
无论如何，基金都应感到庆幸，它们已经在资产管理行业打拼将近13年，其间虽屡经浮沉，至今仍坐拥着2万多亿元的资产。随着诸多经济学家口中的"新周期"的到来，基金资产规模重返3万亿元或为时不远。 .新.金.融.观.察.报