新基渐欲迷人眼 “两大法眼”鉴金基

　　年初至今，新基发行呈现“井喷”景象。WIND统计显示，今年一季度共有44只新基成立，远超去年同期水平；同时，截至4月26日，目前处于发行的新基有近30只。然而，群基争奇斗艳，投资者难免挑花眼。到底什么类型在震荡中会游刃有余，特别是当前A股巨幅调整，中小市值股票中便宜货显现，什么样的基金能实现我们抄底的美梦？面对这些问题，我们需要穿越迷雾，慧眼识基。

　　一、牛市不常有，灵活应万变

　　今年来，市场风格发生了明显变化，基民的投资策略也备受市场考验。关于未来一段时间的市场特征，有券商认为，市场风格的状态很可能进入一个比较长的“紊乱期”。对投资者而言，这意味着其资产配置也需在风格切换的市场行情中保持灵活，才能从容应对市场上的千变万化。

　　从历史数据的基金表现来看，灵活配置基金，特别中小盘基金是在震荡市场下能够在波动中依靠仓位灵活优势取得正收益。将于5月6日结募的中邮中小盘拟任基金经理刘勇燕便对这种攻守兼备的品种极为推崇。她表示，牛市不会年年有，从A股这么多年的历程看，震荡的格局是一个常态。在这个过程中间，混合型基金由于仓位灵活的优势，能够很好适应A股市场情况。我们从2010年混合型基金实现了280多亿净利润就可窥见一斑。

　　二、底部显金光，抄底中小盘

　　从去年四季度开始，前期估值较低的大盘迎来了估值修复行情，而高估值的中小盘股备受调整煎熬。尤其是经过近期的集体杀跌后，创业板指连续穿破900点，市盈率也持续回落，目前降幅已超过40%。从指数来看，创业板已经进入到一个相对“安全”的区域，目前创业板指的点位距离“历史底部”832.62点已不远。

　　专业理财人士提醒投资者，此类个股经过两个季度的下跌后，市盈率已大幅收窄，估值也日趋回归到合理的估值中来。基于2011年中小市值企业的业绩预测，考虑到其所在产业符合我国产业结构的调整方向，以及长期来看中小市值的成长股仍然是掘金A股的最好方式之一等因素。如果新基金此时逢低建仓，可以拣不少便宜货。刘勇燕也认为现在是新基入场的较好时机。“首先我们认为今年市场虽然是震荡的格局，但是有可能随着三、四季度政策的逐渐明朗，以及通胀预期的变化，经济逐渐实现软着陆，因此我们更看好四季度这个市场。那么在二季度震荡当中，适合新基金建仓。”

　　而且不同于以往中小盘基金，中邮中小盘不是投资者通常理解的普通中小板，或者创业板的基金，实际上是一个投资范围非常广泛的基金，其除了最大几个银行股以及石油、石化以外其他大部分都可以投资。这样一只覆盖全面的中小盘基金在今年相对均衡的投资环境中或可更有施展空间。