新基点评：博时深证基本面200ETF(159908)

基金概况：博时深证基本面200ETF(159908)

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    王政先生，博士。1995年至1997年在哈佛大学从事博士后研究工作。1997年8月起先后在美国的道琼斯公司、彭博公司、巴克莱全球投资公司工作。2009年5月加入博时基金管理有限公司。现任股票投资部总经理、ETF及量化投资组投资总监兼博时上证超大盘ETF及联接基金基金经理（2009年12月29日起任职）、博时大中华亚太精选股票基金基金经理（2010年7月27日起任职）。

易天富基金大师对基金经理评价：

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历史业绩评价：

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分析与总结：

    5月3日，国内首只基本面指数ETF博时深证基本面200ETF及联接基金正式发行。据了解，基本面指数以上市公司的净资产、现金流等客观财务数据为基础，对样本股进行排序和加权，以此构建指数，这一做法，打破了股票价格与其权重之间的联系，使得基本面好的股票获得较高的权重，这在一定程度上减少了高估值股票在投资组合中的权重过高的现象，有效消除了传统市值加权指数的投资方式产生的业绩拖累。

推荐理由：

    1、与传统指数基金相比，该基金所跟踪的深证基本面200指数（深证F200，399703）较为新颖，它是以深市A股为样本，以基本面价值排序前200家的公司构建的组合。基本面价值则通过四个财务指标来衡量：营业收入、现金流、净资产和分红。样本股的权重配置由基本面价值决定，切断了权重与股价、市值的关联，从而避免了传统指数基金可能存在的“高配高估值股票、低配低估值股票”的弊端。

    2、据易天富软件统计，深证成指过去6年的累计收益达到320%，而同期上证综指的收益只有130%，沪深300指数则为221%，深证成指分别超过上证综指190%和沪深300指数99%，深证基本面200指数的累计收益率为381%，而同期深证100指数为334%、深证成指为320%，深证基本面200指数分别超过深证100指数47%和深证成指61%。

    3、深证基本面200指数以基本面价值前200家的深市A股上市公司作为样本，其成份股绝大部分属于中盘风格的股票，从成份股总市值分布看，70%处在50至300亿元之间，20%处在300亿元以上，10%处在30至50亿元之间。前三大行业的占比各自为：原材料行业占31.35%，消费行业占22.95%，金融地产行业占15.73%。而上证50指数中，金融地产行业占比高达56.82%，工业占比13.12%，原材料占比11.64%。深证基本面200指数在原材料、消费和金融地产三大行业的布局契合我国经济增长特征，代表了稀缺资源、消费转型、价值低估三大投资主题。

    4、拟任基金经理王政先生，博士。1995年至1997年在哈佛大学从事博士后研究工作。1997年8月起先后在美国的道琼斯公司、彭博公司、巴克莱全球投资公司工作。2009年5月加入博时基金管理有限公司。现任股票投资部总经理、ETF及量化投资组投资总监兼博时上证超大盘ETF及联接基金基金经理、博时大中华亚太精选股票基金基金经理。其管理的博时大中华亚太精选股票基金今年来表现良好，同时上证超大盘ETF也是紧随上证超大盘指数。可见该基金经理对指数以及量化投资这块有较深的造诣。因此我们认为，稳健型投资者可以适当的配置该基金，而资金量较少的投资者则可以关注深证基本面200ETF联接基金。

 (易天富基金研究中心)

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