基金抱团“吃川菜” 川企香飘蜀外

　　本报记者 李果

　　2010年四川上市公司年报已经披露完毕。面对年报各种繁杂的数据，记者试图通过两个颇具新意的角度，挖掘出那些隐藏在数字之下的“真相”。

　　年报观察1 基金抱团入驻川股

　　机构一直被认为是最能把握市场脉动的一股力量，在四川的上市公司中，哪些公司获得了机构投资者的支持？

　　据记者统计，在四川83家上市公司中，其2010年年报前十大流通股股东中出现机构投资者（公募、私募基金以及社保）的公司数量为47家。

　　其中，其前十大流通股股东均为机构投资者的有国腾电子(300101,股吧)、天原集团(002386,股吧)、科伦药业(002422,股吧)、博瑞传播(600880,股吧)等。事实上，上述被基金“抱团取暖”的公司，相关券商研究机构在4月至今的研报中，大多给出了“看好”或“推荐”的评级。如科伦药业4月至今有15份券商研究报告，仅有万联证券一家给出了“中性”评级。

　　而从股价表现看，科伦药业至4月28日高送转后，其股价尚处于平台整理过程，并未出现填权行情。齐鲁证券表示，科伦药业的财务状况非常健康，处于高速成长期。

　　值得一提的是，公募基金的领军者华夏系基金，持有的川内上市公司为四川九洲(000801,股吧)、川投能源(600674,股吧)、海特高新(002023,股吧)、四川长虹(600839,股吧)、中铁二局(600528,股吧)、川大智胜(002253,股吧)、水井坊(600779,股吧)、新希望、四川成渝(601107,股吧)、峨眉山A、天科股份(600378,股吧)、国金证券(600109,股吧)。

　　除公募基金外，私募又介入了哪些四川上市公司呢？

　　岷江水电(600131,股吧)2010年年报显示，其第十大流通股股东为朱雀9期。值得一提的是，尽管朱雀9期并未出现在岷江水电2011年一季度前十大流通股股东之中，不过并不能表示朱雀已经退出，因为一季度名列第10的山东富源投资有限公司，持股量为142.44万股，高于朱雀9期在2010年年报中140.48万股的持股量。

　　而宏达股份(600331,股吧)第八位流通股股东为“通联资本管理有限公司”，其来头同样不小。据悉，通联资本管理有限公司为浙江万向集团旗下资本运作旗舰，鲁伟鼎（鲁冠球之子）出资5000万元，持有5%的股权。

　　此外，科新机电(300092,股吧)2010年前十大流通股股东第二位为“昆仑信托有限责任公司昆仑一号”，据公开资料显示，“昆仑一号”是由私募基金上海汉和投资中心的一份产品，目前还持有福晶科技(002222,股吧)等。

　　“能获得机构青睐的公司都是川内的优质上市公司，无论从业绩还是未来成长潜力观察，股民们在未来投资这些公司而获利的机会显然更高一些”，一位市场分析人士表示。

　　然而，有被机构看好的，亦有机构不看好的。据本报记者统计，川化股份(000155,股吧)、金路集团(000510,股吧)、高新发展(000628,股吧)、天兴仪表(000710,股吧)、四川美丰(000731,股吧)、四川圣达(000835,股吧)、高金食品(002143,股吧)、丹甫股份(002366,股吧)、银河磁体(300127,股吧)、*ST金顶、*ST东碳均未有以及机构投资者进入其2010年年报的前十大流通股股东。而同样未获得机构投资者青睐的，还有近期牛股迪康药业(600466,股吧)。

　　“这些公司不被机构看好是有理由的，因为做长期投资的机构投资者，需要考虑的是上市公司的分红送股能力，但就上述公司而言，不仅是股价表现不尽人意，分红送股的情况也很鲜见”，上述人士表示，“因此投资者在后市需要注意这些公司股价下跌的风险”。

　　年报观察2 公司巨亏 高管薪酬不降反升

　　在2010年的四川上市公司中，获得最高薪酬的人是谁呢？其领导的公司在2010年取得了怎样的成绩？而那些净利润亏损的企业，他们的高管薪酬，是否也跟企业的业绩同升同降呢？

　　据记者统计，四川83家上市公司中，2010年“董事、监事和高管人员年度报酬总额”（以下简称“高管年度报酬总额”）最高的为国金证券，其薪酬总额高达2041.58万元，较2009年1418.61万元上涨43.91%。据国金证券2010年年报显示，该公司该年度实现净利润4.38亿元。排名第二是为白酒类上市公司泸州老窖(000568,股吧)，其2010年高管年度报酬总额为949.77万元。值得一提的是，2010年6月3日才上市的科伦药业，其该年的高管年度报酬总额排在了第三位，为816.43万元，而2009年其高管年度报酬总额为550.73万元，同比涨幅高达48.24%。

　　但事实上，科伦药业并非是2010年四川上市公司高管报酬上涨最多的一家。天科股份在2009年高管年度报酬总额仅191.91万元的情况下，2010年猛涨229%，达到了631.72万元。

　　川内上市公司的高管年度报酬总额最高达到2014.58万元，那么最低的是多少？

　　记者发现，*ST东碳2010年高管年度报酬总额仅36.024万元，仅是国金证券高管年度报酬总额的1.78%。此外，排名倒数第二和第三位的上市公司为*ST四维和四川九洲，分别为48万元和56.23万元。

　　据记者统计，83家川内上市公司，其高管年度报酬总额主要集中在200—350万元之间，该比例占比为逾30%。

　　如果说一家上市公司业绩好，高管拿高薪合情合理，那么如果一家公司在2010年业绩出现亏损，但其高管年度报酬不降反升，似乎怎么也说不过去。

　　据记者统计，2010年川内上市公司净利润为负值的有：*ST金顶、宏达股份、川化股份、泸天化、国兴地产(000838,股吧)、高金食品、金宇车城(000803,股吧)、S前锋等、中汇医药(000809,股吧)等。

　　其中，在2010年以亏损5.87亿元排名四川上市公司末位的*ST金顶，其高管年度报酬总额似乎并没有受到丝毫影响。年报显示，公司高管报酬总额已经由2009年末期的242万元上涨到250.80万元，同样在2010年净利润亏损高达2.096亿元的川化股份，其高管年度报酬总额由2009年的108.52万元，猛涨到184.4万元，其涨幅高达69.92%。

　　存在同样情况的还有天兴仪表，在公司仅有807万净利润，且同比2009年下降22.7%的情况下，其高管年度报酬总额却有2009年的70.31万元，上涨到了2010年的90.70万元，涨幅高达29%。

　　值得一提的是，上述公司高管不顾企业净利润下滑而提高薪酬的情况下，却均未提出2010年年度分红送股方案以回馈股民。