基金“一烦恼” 基民心没底

　　面临内忧外患 稳健型基民可申购喜好“喝酒”“吃药”的基金

　　4月以来，A股在3000点上上下下，“烦恼”不断，而基金作为另一市场主体，也高兴不起来。

　　业内认为，基金应继续关注低估值、业绩确定的银行、保险等大盘蓝筹。

　　基金的烦恼也让基民心里缺乏底气，业内建议基民投资仍然要以中长期为主。

　　4月买债券创2009年来新高

　　今年以来，大盘一路高歌猛进，却在上月站上3000点之后掉头向下，以前看好后市的投资机构和基金也迅速摆出减仓姿态，此消彼长，基金携千亿元对债券展开“攻势”。

　　数据显示，今年第一季度，基金整体对债市和债券市场并未流露出太高的热情，但随着4月的到来，基金大幅度增加在银行间债市的债券托管量，约为1.35万亿元，当月增量为1276亿元。这是基金自2009年以来单月增持债券量最多的一个月，最近一次基金单月增持债券超过千亿发生在2010年5月，当月A股市场在房地产调控政策的打压下大幅下挫。

　　对后市悲观而增持债券

　　基金出于何种原因超配近1300亿元债券？原来是因为遇到“成长中的烦恼”。

　　长城基金朱文龙表示，不理想的后市是促使基金保守买债的主要原因。

　　4月上旬，市场走势向好，在4月18、19日，股票型基金仓位还维持在87%左右，表明那时多数基金是相对乐观看待后市的，也不会腾出太多的资金去买债券。

　　但就在4月下旬，市场突然出现转折性下跌，不少基金经理随之改变了此前乐观的态度，所以基金表现出减仓幅度既大又坚决的现象，股债“跷跷板”效应也随之显现出来。

　　而此时，存款准备金率突破20%，各大银行在4月均面临居民存款大幅下降的压力，迫于资金紧张而不得不大量抛售债券，于是在市场不如意和银行提供“机会”之间，债券顺理成章地受到基金追捧，反之，基金大幅增持债券也表明悲观后市的观点。

　　基金歪打正着，在下跌之前买到近1300亿元的债券，那么，这些是否帮助其在上周的下跌中规避了风险？

　　朱文龙认为，基金只能凭借着将近1300亿元的债券规避一部分市场风险，但股市的跌幅要远远大于债市的涨幅，弥补不了基金在股市中的不顺。