股基逢低增仓 期待结构行情

　　上周A股未延续前周五反弹，呈现出抵抗下跌走势。虽然宏观经济尚无系统风险条件，但对过热的担忧是周期板块未能持续上扬的主要扰动因素。短期而言，偏股型基金持仓或将维持均衡水平。受访的部分基金认为，年内市场没有预期的悲观，结构性行情值得期待。

　　根据国信金融工程部基金仓位测算模型，上周偏股型基金有逢低小幅增仓操作表现，周平均持股比例较上周增加1.56个百分点，其中股票型基金持股比例增加1.39%至周四的81.57%，混合型基金同期持股比例增加1.73个百分点至周四的66.7%。

　　截至上周末有3家公司公告3只基金的基金经理变更，小长假后变动频率较前周大幅减少，但有2只基金属基金经理个人原因离职，是实质性的基金经理变动。

　　“五一”假期前后新基金成立较少，上周仅1只基金公告成立，规模11.8亿份，为股票型基金。鉴于市场受基本面不确定性因素影响，偏股型基金盈利难度较大，近期低风险型基金也逐步受制于加息预期影响。

　　新基金发行步伐再度明显加快，上周公告发行或即将发行的共9只，除1只债券分级产品外，其余均是偏股型，当中5只指数型，指数化产品持续是发行主流。