收评：沪深基指报收阳线 惯性下探后发起反击

　　周五沪深两市基金指数先抑后扬，终盘沪指上涨0.67%，深指上涨0.38%。两市基金成交量均大幅放大，深市幅度逾五成，沪市更是逾七成。

　　分时走势上，周五沪指略高开而深指微低开，在略有上冲后转为缓速震荡盘跌，下午开盘后指数跌势加速，但在约13：55分开始连续反击，最终双双小幅收高。日线上，周五沪深指数均报收带有明显下影的阳线。

　　周五，两市25只封闭式基金20涨3平2跌，品种波幅全部小于1%。创新型封基17涨4平8跌，杠杆型品种涨幅领先，涨幅最大的为银华鑫利的4.56%。两市ETF中仅上证治理下跌0.78%，其余品种全部收红，有6个品种涨幅超过1%。LOF基金约8成品种收涨，有2个品种跌幅超过2%，涨幅最大的为中欧300的4.89%。

　　在4月宏观经济运行数据公布后，央行于周四晚间宣布于5月18日起上调存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第五次上调存款准备金率，此次上调后存款准备金率升至21%的历史高位。央行继续紧缩货币政策在市场的普遍预期之中，但是此次上调的时点却早于市场预期。在宏观经济增速已经显露出下滑态势，且三年期央票重出江湖的情况下，央行仍然迅速地调准，显示央行对于5月和6月CPI数据的判断比较悲观，且认为信贷投放及外汇占款情况不理想。不过，个人认为，宏观经济下滑态势将压缩货币政策的紧缩空间，下半年加息与调准的频率会明显降低，乐观地看紧缩可能正步入尾声。

　　上调存款准备金率意味着5月加息的可能性进一步下降，因此，在调准靴子落地之后，虽前市基金指数的走势比较难看，整理低点惯性下移，但下午基金指数随综指发起反攻，分时形态上构成小V型，最终双双收涨。周五的阳线，将周四的下跌覆盖大半，稍稍缓解了技术上的不利态势，但无法得出低点已经确立的结论。短线后市，指数可能继续小幅反弹，10日均线处会有压力。

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