新基点评：汇添富可转债A(470058)

基金概况：汇添富可转债A(470058)

（数据来源：汇添富基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司分析：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    王珏池先生，国籍：中国，1974年出生，澳门科技大学管理学硕士，17年证券从业经验。曾任申银万国证券股份有限公司固定收益总部投资部经理。2005年4月加入汇添富基金管理有限公司任交易主管，2006年3月23日至今任汇添富货币市场基金的基金经理、2008年3月6日至今任汇添富增强收益债券型证券投资基金的基金经理。

易天富基金大师对基金经理评级：

 （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

历史业绩评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

分析总结：

    汇添富可转债基金即将于近期发行，这是市场上第5只可转债基金。据招募书显示：本基金投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中对可转换债券（含可分离交易可转债）的投资比例不低于基金固定收益类资产的80%；非固定收益类资产的比例合计不超过基金资产的20%，可直接从二级市场上买入股票和权证。。现金或到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

    可转换债券有别于一般债券，其自身含有的期权价值与公司股票价格走势、波动率水平等密切相关。可转债全称为可转换公司债券，在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。当可转债失去转换意义，就作为一种低息债券，它依然有固定的利息收入。如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。

产品优势

    1、可转换公司债券不同于一般的企业（公司）债券，其投资人具有在一定条件下转股和回售的权利，因此其理论价值应当等于作为普通债券的基础价值加上可转换公司债内含期权价值，是一种既具有债性，又具有股性的混合债券产品，具有抵御价格下行风险，分享股票价格上涨收益的特点。

    2、可转换公司债券最大的优点在于，可以用较小的本金损失，博取股票上涨时的巨大收益。可以充分运用可转换公司债券在风险和收益上的非对称性分布，买入低转换溢价率的债券，并持有的投资策略，只要在可转换公司债券的存续期内，发行转债的公司股票价格上升，则投资就可以获得超额收益。

    3、可转债市场长期回报不俗：在过去的六年里，可转债的市场表现大幅超越其他固定收益债券类资产的平均水平，为投资者带来了较为丰厚的回报。

    4、随着工行可转债、中行可转债、中石化可转债等新债的相继上市，沪深可转债的存量余额一举从2010年初的百亿元扩张到2011年的千亿元。伴随可转债市场的扩容，可转债投资标的不断拓宽丰富，市场流动性也得到大幅改善。同时，随着A股市场调整和转债市场大扩容的预期，转债市场的转股溢价率水平逐步走低，转债投资价值逐步凸显。将进一步吸引保险、券商、基金等机构投资者的增量资金持续流入。证监会已经简化了公司债券发行的审核程序，支持上市公司利用公司债券募集资金，可见可转债市场的未来发展具备了良好基础。

    5、公司目前旗下管理着仅一只债券型基金，但收益却是喜人。今年以来债券型基金平均涨幅为1.27%，而该基金已经达到1.6左右。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为，由于可转换债券是一种在存续期内可以按照协议价格转换为上市公司股票的债券，它具有股票和债券的双重属性，结合了二者的特点。因此投资该类债券可以获得高于普通债券的收益。因此投资者可以适当的配置该基金。

(易天富基金研究中心)

    郑重声明：本文属“易天富基金研究中心”独家拥有版权原创文章，如需转载，须注明文章来源："易天富基金研究中心"。对于任何形式的侵权行为，本公司将保留一切追究法律责任的权利。