嘉实基金：未来五年成长股投资前景可期

　　新华网上海５月１４日电(记者潘清)随着中国第六次人口普查数据的出炉，人们对于“未富先老”的担忧悄然升温。而通胀居高不下、“实际负利率”难以缓解，也让对于未来资金流向的规划成为热议话题。基金业内专家表示，长期来看股市投资能够跑赢通胀，而未来五年成长股投资前景可期。

　　统计显示，我国６０岁及以上人口突破１．７７亿人，占人口总量的１３．２６%，正在加速进入老龄化社会。与此同时，我国社保养老基金缺口已达１．３万亿元，这意味着依靠养老保障体系并不能让所有人“老有所养”。

　　而新近公布的４月ＣＰＩ同比增幅高达５．３%，显示单纯依靠银行存款的方式储备资金，只会让自身的购买力不断下降。

　　如何规划好未来的资金流向？正在发行的嘉实领先成长拟任基金经理邵秋涛表示，无论从美国股市近２００年的发展，还是从中国股市过去的１０年发展来看，股票投资都能够跑赢银行存款并战胜通货膨胀。

　　“从１８０１年到２００１年，美国的ＣＰＩ年均涨幅为１．４%，黄金和债券的年涨幅分别为１．５%和４．３%，股票回报率则高达８．３%，长期跑赢通胀。从２０００年至今，十年间上证综指平均年回报为６．７%，也跑赢了２．２%的年均通胀率。”邵秋涛说。

　　那么，怎样从数以千计的股票中选择具有长期投资价值的品种？在邵秋涛看来，“十二五”规划的推动下，中国未来五年将成为明确的转型过程，这会给成长股投资创造一个非常好的投资机会。

　　邵秋涛分析说，以每年增长７%至８%推算，中国经济总量十年后会翻一番达到８０万亿元；消费占比由现在的４０%提高到５０%，则消费服务业将面临２５万亿元的增量。假设一家龙头企业可以占到１%的份额，即２５００亿元的销售额，１０%净利率就是２５０亿元，按照２０倍的保守估值，就是５０００亿元的市值。

　　“目前我国很多消费行业的企业市值都还停留在数百亿元规模，从这个意义上来说，十年十倍的设想并非空中楼阁。”邵秋涛说，由此可见，成长性投资不仅在未来面临较好的上升空间，更可成为对抗“未富先老”的重要途径。

　　从实践结果看，采用成长投资方法的成长风格基金也为投资者带来了超越市场平均水平的回报。据统计，开放式基金自２００３年开始排名以来，除２００７年和２００９年外，其他６年的业绩冠军均为成长风格基金。