平衡市中 私募基金跑输大盘跑赢公募

　　2011年目前还算平衡市，私募基金也是操作比较顺畅的一年，只要心态平和，这种平衡市是很适合于私募基金操作的。当然，这种世道想要某些私募大幅跑赢大盘也是不很现实的。

　　近一月排名：风格轮动，私募跑输大盘

　　第一财经中国阳光私募基金排行榜4月的榜单(2011年3月21日～4月20日)很精确地揭示了这种状况。上证指数从三月的2906.89点小幅上涨到3007.04点，单月微涨3.45%，而515家收入榜单的私募产品中，近一个月的平均回报率为0.35%，私募基金短期跑输大盘。

　　究其原因，主要是沪深大盘的风格轮动的结果，今年前四个季度大盘蓝筹由于低估值因素，价位稳步抬升，而中小市值股份前期被过分炒作，2011年一季度业绩逊于预期，引发小盘股大跌。综合看，指数确实未跌还涨，但个股行情明显分化。私募基金由于资金量少，又喜欢买卖小盘股，所以难免跑输大盘。

　　近一个月，君富增长1期产品以跑赢大盘13.18%的佳绩夺得月度冠军。这家公司的团队以原光大证券（601788）的高管组成，且大多为南开大学的校友。公司现在拥有两个产品，成立于2008年7月的君富增长1期，净值表现一直中规中矩，但是这个月一下子异军突起，净值突破1.6元，近三年平均单利约20%。

　　月度第二名是君丰1期，月度跑赢大盘8.22%，扎根于深圳的君丰资本主要是从事创投项目投资的，二级市场私募基金并非占据非常重要地位，君丰1期是2007年底成立的老产品，这次荣登月度榜第二位。

　　在同期的公募基金排名中，238个非指数型股票基金的平均回报率为-1.11%，这个成绩比起大盘3.45%的涨幅，私募基金平均0.35%的涨幅，可谓差之甚远。照理说，公募基金在这个月的低估值蓝筹板块中应该如鱼得水，但是最终却以亏损告终，实在难以交代。

　　近半年排名：指数没动 净值略跌

　　近半年，上证指数从2010年10月的3003.95点涨到2011年的3007.04点，涨幅只有区区0.01%,期间股指下穿到2700点，整体呈现一个倒V字形走势。

　　进入半年时段统计的419个私募产品，平均年回报率为-0.57%，成绩略输于大盘。除了少数几个产品成绩略佳外，整体回报率都集中在20%～-20%之间，私募间业绩差距并不很大。

　　夺得半年期业绩冠军的是呈瑞1期产品，半年回报率为50.45%，呈瑞投资是由公募基金人士组成的私募基金团队，现在网站上显示了四个产品在发行运作，业绩只是显示了呈瑞一期的净值。

　　排名第二的是处于封闭期的世通一号，这家私募基金是以该产品作为其旗舰产品，可是该产品已经停止对外认购，属于只能远观不能认购的一种观赏性产品。

　　排名第三的是曾经业绩沉沦的塔晶系列产品，这家曾经被认为已经休眠的私募基金公司在这半年突然苏醒，开始了正常的运作，业绩基本靠前，但是就算这样，由于过去亏损太多，至今净值还只有0.76元，前边的路程还很远。

　　而224个非指数类股票类公募基金的平均回报率为-0.05%，涨跌幅与大盘惊人相似，亏损率则大大低于私募基金平均水平。公募基金在这段期间内，做得最好的是13%多的回报率，做得最差的也是-13%多的回报率，优劣相差27%。而私募基金中，做得好的其业绩超过50%，业绩差的成绩为-25%以上，好坏相差75%，远远超过公募基金的差距。