去年金牛基金今年滑坡惊人

　　今年以来，如果你按照去年的金牛基金名单来投资，那么不论买了股票基金还是混合基金，十有八九都得亏钱。如果运气不好买了其中表现最差的，那么亏损将超过12%。投资配置跟不上市场风格的转换，让去年不少牛基今年都尽显熊样 “在每个东西上面都有一个日子，秋刀鱼会过期，肉罐头会过期，连保鲜纸都会过期，我开始怀疑，在这个世界上，还有什么东西是不会过期的?”王家卫的电影《重庆森林》里这句经典的台词，还可以加上一句“金牛基金也会过期。”

　　统计显示，位列2010年度基金金牛奖的多只基金，无论是股票型还是混合型，今年以来的业绩出现惊人滑坡甚至接近垫底。

　　混合型金牛基金：今年最多跌了12.25%

　　“选只好基金咋就那么难?”吴小姐去年3月开始定投嘉实主题精选(070010)基金，最近一看收益情况，这只去年表现不错的基金令吴小姐挺胸闷：定投了15个月，亏了2.34%。“还好是定投，不然今年亏得更多，基金净值跌了6%呢。”

　　嘉实主题精选是2010年度的混合型金牛基金之一，今年以来同样业绩走熊的“牛基”，不止这一只。

　　统计显示，2010年度8只混合型金牛基金中，东吴进取策略、嘉实策略增长(070011)、华商领先企业(630001)、嘉实主题精选、广发策略优选(270006)、富国天惠(161005)成长、富国天源平衡(100016)和诺安灵活配置(320006)今年以来的复权单位净值增长率分别为-12.25%、-10.08%、-7.88%、-6.61%、-6.57%、-5.29%、-3.74%和1.66%，分居167只同类基金区间收益排名的第164位、150位、119位、96位、93位、74位、55位和9位，相比之下，167只基金的区间平均收益率则为-5.48%。

　　股票型金牛基金：9只排名跌到后1/3

　　同样的情形也发生在了股票型基金上。今年来，股票型基金的区间平均收益率为-4.50%，而多只去年的金牛基金，跌幅为6%-12%。

　　统计显示，大摩领先优势、信诚盛世蓝筹(550003)、东吴价值成长、银河行业(519670)领先、大成景阳领先(519019)、南方优选、华商盛世成长(630002)、嘉实优质企业(070099)和华夏优势这9只2010年度股票型金牛基金今年以来的复权单位净值增长率分别为-12.18%、-11.64%、-9.91%、-9.31%、-9.15%、-9.15%、-7.96%、-7.01%和-6.23%，分居327只股票型基金的321位、317位、286位、275位、272位、271位、251位、227位和209位。

　　此外上述9只股票型金牛基金复权单位净值相对于大盘增长率分别为-14.16%、-13.62%、-11.90%、-11.30%、-11.14%、-11.14%、-9.94%、-9.00%和-8.21%，均大幅跑输上证指数。

　　而在2010年，上述9只基金的复权单位净值增长率则分别达到了21.97%、20.79%、23.01%、30.59%、20.40%、20.47%、37.76%、23.24%和23.95%，其在同类基金的区间收益排名(2010年1月1日-2010年12月31日)则分别位于第10位、13位、7位、2位、16位、15位、1位、6位和3位。这就是说，仅仅4个月之后，去年的9只股票型金牛基金的净值增长率已经几乎全部滑落至同类产品的后1/3甚至倒数位置。

　　豪赌板块转身困难

　　牛基变熊基的主要原因在于，基础市场的风格去年是震荡下跌的，而上涨的板块是以成长股为主，今年上涨的则是以价值股为主。

　　“毕竟像王亚伟那样把风格转换做得很好的基金经理是很少的。”一位业内人士向记者表示。

　　好买首席分析师曾令华指出，短期排名的压力迫使一些基金经理豪赌某些板块、行业，在配置上过于偏重，当市场风格发生转换时，很可能无法及时调整。基金要想业绩格外突出，在板块配置上就会比较偏，这样风险就会比较高;而如果风险控制得比较到位的话，板块配置上就不可能那么偏，业绩就会没那么突出。

　　业内人士指出，在短期业绩排名的压力下，依靠投资组合理论来分散风险的做法已经为许多基金经理所抛弃。正是这种带有赌博性质的行为，导致基金业尤其是年度排行最为靠前的基金变动极为频繁，这些基金的每年业绩排行也出现剧烈波动。