基金业“体检报告”出炉

　　 公司治理、投资研究、交易佣金等五大方面凸显“亚健康”

　　本报讯 一份名为《2010年基金公司现场检查及非现场检查主要问题表》的文件，近日下发至上海区域内各家基金公司。据知情人士透露，这是上海证监局就去年对辖区内30多家基金公司进行检查过程中发现的各类问题总结。

　　从这份近4页的“体检报告”来看，基金行业经历了一轮高速发展后，在公司治理、投资研究、基金销售等各个环节中存在不少问题。未来这些问题能否真正得到解决，关系基金业下一个十年的平稳发展。

　　公司治理方面，这份体检报告显示，基金公司的董、监事会运作等多方面存在问题。例如会议召开频率不符合有关法规、公司章程，监事会岗位设置及人数不符合要求，监事任公司财务人员、高管人员等不相容岗位。尤其值得注意的是，基金公司管理层存在公司高管未审先任现象。文件称，部分公司人员没有上报或尚未取得高管人员任职资格，却履行高管职责，实际分管公司相关部门和业务。

　　这份文件显示，基金公司在投资研究中存在的管理漏洞不少，引发的风险点很多。例如，基金超比例投资、超范围投资，货币基金投资于期限在一年以上的中央银行票据、投资于以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券等。股票库日常管理不及时、不规范，ST股票违反制度规定入库，未建立针对不同投资组合的风格库，并实际投资了与基金合同要求不符的股票。事实上，近几年来，基金公司各类“乌龙”事件频发，其中不少完全是可以避免的低级错误，给相关基金公司带来非常大的负面影响。

　　值得关注的是，基金投资依赖的外部研究质量也频频遭到外界质疑。检查中监管部门发现，基金公司对外部研究报告的质量控制存在弱化趋势，一些公司没有建立关于研究报告质量控制的相关制度。而部分公司在投资研究中重视买入过程而轻视卖出过程，基金重仓股的大幅减少缺少相应的研究支持，一些评级为“持续买入”的重仓股却在持续卖出。

　　此外，在交易席位佣金分配管理上，存在佣金分配的决策流程不符合制度规定，佣金分配缺乏合理依据或与销售变相挂钩等问题。更有违规承诺交易量，对代销机构承诺专户席位交易量，向券商大股东严重倾斜。这一结果，在一定程度上解释了一些基金动辄高达数十倍的交易换手率。

　　最后，在基金销售方面存在的问题也不少。例如，一些公司存在对机构客户手续费返还现象。最引人注意的是存在延时交易、盘后选择问题。部分公司对于客户业务申请表以打印时间戳的方式进行交易时限控制，但对客户资金的时限控制存在缺陷，客户资金只要在当日任何时点到账都会被确认为有效申购，当日不到账则会被确认为无效申购，这实际上给了客户盘后选择的权利。