独家策略：趋势不明 不可盲目抄底

市场概况：

    周一，两市再次震荡走低，有媒体报道“国际板各项规则以及技术准备工作已基本完成，只要高层批准，随时可推出，其计价货币为人民币”。该消息对当前的市场环境来说无疑是最大的利空。早盘，个股仍较活跃，不断有涨停个股出现，但盘面较散乱。午后，权重股加速下跌，市场出现跳水，最终沪深两市几乎收在全天最低点。截至收盘，沪指报2849.07点，下跌21.96点，跌幅0.76%，成交966.6亿；深成指报12051.24点，下跌105.37点，跌幅0.87%，成交701.4亿。

消息面：

    1、.《中国证券报》报道，据媒体报道，全国社保基金理事会上周向去年年底新增的8家基金管理人划拨了总计100亿元资金，60亿元为权益投资额度(6家各10亿元)，40亿元为债券投资额度(2家各20亿元)；2、《中国证券报》报道，如果用价格曲线表示，从今年1月开始，稀土氧化物(简称“稀土”)曲线几乎与横坐标呈垂直状，稀土价格甚至出现了“一天一报价”、“朝报夕改”的情形。价格的飞涨让众多以稀土为生产原料的企业无所适从，陶瓷、生产磁材料、荧光粉、节能灯等下游企业苦不堪言。稀土价格上行，游资介入炒作稀土专营预期起到了推波助澜的作用。

盘面看：

    个股跌多涨少，小市值低价个股表现较抢眼，涨停的12只股票中，股价在十元附近的占了近一半多。物联网受周五消息继续上涨，新三板、化纤、地产、服装等板块也出现了较大幅度上涨。而稀土、水泥、有色、金融等权重板块继续走低，跌幅均超过了1%，对股指拖累明显。

技术面看：

    沪指未能站上5日线，目前已经是连续三天站其下方，可见其压力较大。成交额也较前一交易日明显的萎缩。正如前期所说，沪指上有20周线（2890点）压制，下的2830点支撑，短期股指或在此区间窄幅震荡。

基金市场：

    忽而是TMT板块，忽而是地产股，周一的A股涨幅前列墙头变幻着大王旗，缺乏持续的人气，大盘选择了向下突破。今天这一则消息对A股主板的影响利空——《媒体称国际板技术条件已基本具备可随时推出》。确切的消息是：国际板以人民币为计价货币是必然，不会以美元计价。而这对A股市场资金将产生很大的影响，即资金分流严重。但目前具体细节和时间并未出来，因此不必恐慌。目前A股市场继续回调的压力依然不减，一是前期强势品种出现了补跌，包括水泥等个股回调压力明显；二是国际市场摇摆不定，比如有色金属期货价格剧烈震荡，转导至股票市场，在此背景下，多头不敢大肆做多。不过当前盘面仍有连续上涨的个股，一是盈利能力较强的个股；二是短期下跌幅度较大的个股。但整体上市场赚钱效应不明显，热点难以持续，加上电荒对实体经济造成影响。另外权重股的不作为或者打压，对市场人气形成打压，所以如果股指继续长时间横盘，或将出现二次下跌。因此建议投资者仍以观望为主，控制好自己的仓位，重仓者仍是建议逢高减持。

(易天富基金研究中心)

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