新基点评：易方达安心回报A(110027)

基金概况：易方达安心回报A(110027)

（数据来源：易方达基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司分析：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    钟鸣远，男，1975 年生，经济学硕士。曾任国家开发银行深圳分行资金计划部职员，联合证券有限责任公司固定收益部投资经理，泰康人寿保险股份有限公司固定收益部研究员，新华资产管理股份有限公司固定收益部高级投资经理，易方达基金管理有限公司固定收益部经理、固定收益部总经理助理、固定收益部副总经理。现任易方达基金管理有限公司固定收益部总经理、易方达增强回报债券型基金基金经理（自2008 年3 月19 日起）、易方达岁丰添利债券型基金基金经理（自2010 年11 月9 日起）。

易天富基金大师对基金经理分析：

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总结与分析：

    该产品设计很有特色，以“力争战胜通货膨胀和三年期银行定期存款利率”为投资目标，定位于“养老投资工具”，将由明星债券基金经理、易方达固定收益部总经理钟鸣远担纲。由于产品以“提供养老投资工具”为立足点，因而在产品设计上特意设计了对“老百姓的养命钱”——养老金实施优惠费率。招募书显示：投资比例范围为固定收益类品种的比例不低于基金资产的80%；权益类品种的比例不高于基金资产的20%；现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

    该基金将经济分为衰退、萧条、复苏、繁荣四个阶段，并在各个阶段通过主要投资不同的固定收益类属资产，以获得超越长期平均通胀水平的回报。具体如下：

    在经济衰退与萧条阶段，经济下滑，企业盈利能力降低，导致信用利差趋于扩大。将主要投资于中长期的利率品种，在有效规避信用风险的基础上获取较好的回报。

    在经济复苏阶段，由于通胀周期滞后的原因，基准利率仍处于较低水平。但此阶段经济增速已开始回升，信用利差较大。将逐步增大组合中信用品种的比重，以获取良好回报。

    在经济繁荣阶段，经济已回升了一段时期，通胀压力抬升，经济进入加息周期。通过投资与基准利率挂钩的浮息债来获取较好的回报。此外，还将适当投资受益于经济增长的可转债品种。

产品优势

    1、四月份CPI数据较之前机构预测的5.1%相比略高，不过和三月5.4%的增速相比，四月CPI下降了0.1个百分点。政策仍将在经济增长和通胀之间博弈，A股市场面临着不确定性，后市或将继续承压。而若通胀在6月份见顶回落，则债券收益率值得期待。

    2、钟鸣远先生为债券基金中的明星基金经理，其管理的债券基金表现相当优秀，所管理的两只债券基金均获得易天富软件五星评级，具体见下表：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

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    3、易方达基金有着一支稳定且富有经验的固定收益团队，易方达基金在近一年所管理的债券型基金表现抢眼，近一年债券型基金平均涨幅为5.44%，而易方达旗下的债券型基金涨幅达到8.10%，而两年来其涨幅更是达到17.43%，远高于债券型基金平均涨幅11.63%。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    结合以上分析和易天富基金大师分析系统分析，我们认为，拟任的基金经理钟鸣远先生经验丰富，所管理的两只基金表现均强于行业水平，因此对于追求较稳定的投资者，则可以重点关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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