华泰柏瑞秦岭松：企业盈利寻底中

　　华泰柏瑞量化先行股票基金、华泰柏瑞积极成长混合基金基金经理秦岭松在投研与市场交流周会上表示，企业盈利循环可能正处于一个寻底的过程中，在较高通胀预期下企业存货处于高位是一个值得警惕的信号，一旦逆转可能对企业盈利产生负面影响。受企业盈利预期的影响，以及通货膨胀对市场估值的影响，市场可能还会经历一段时间的震荡整理，但由于估值较低，系统性风险较小，市场向下的空间不大。

　　对于个人投资者，秦岭松认为，在这样一种市场环境下，定期定额可能会是一个不错的选择。同时，成长股经历了自去年12月以来为期5个月的调整后，已出现一定的投资机会，尤其从业绩上来看，确实有部分成长类公司增长较快。因此，在行业配置上适宜进行均衡配置，并适度关注上证中小盘ETF及其联接基金等中小盘类的主题产品。

　　秦岭松介绍说，在统计了剔除新上市公司的可比数据后发现，今年一季度企业盈利同比增速为24%，而去年四季度同比增速是41%，有一个比较明显的下滑。他判断，从货币政策导向、国内外需求以及政府对房地产行业的压制上来说，今年业绩较难再超越去年业绩增速的高点。另外从银行业的业绩增速来看，去年四季度是29.98%，今年一季度还略有上升达到33%的水平，也符合在历次经济周期里银行业盈利周期滞后见顶的规律。因此他判断自去年一季度盈利持续上升到去年四季度，可能已达到了一个高点。

　　他同时也指出，就一些优秀的成长股而言，目前来看盈利、增长等各项指标都表现乐观，经过5个月的调整之后，已出现一定的投资机会，会继续保持关注。

　　据了解，华泰柏瑞基金网上直销中心日前开通了“天天盈”账户模式，支持20多张主流银行卡。在“天天盈”账户模式下，投资者可以在华泰柏瑞基金网站上，通过工商银行(601398,股吧)、农业银行(601288,股吧)、中国银行(601988,股吧)、建设银行(601939,股吧)、交通银行(601328,股吧)、招商银行(600036,股吧)、民生银行(600016,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、光大银行(601818,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、上海银行、中信银行(601998,股吧)等20多家银行借记卡向“天天盈”账户充值，轻松购买华泰柏瑞旗下的除ETF以外的公募基金，并统一享受最低4折、折后不低于0.6%的申购费率（申购、定期定额申购）和申购补差费率（基金转换、定期定额转换）优惠。