独家策略：市场信心匮乏 持币观望

市场概况：

    周五，两市窄幅震荡，收出红十字星。盘面个股跌多涨少，量能继续呈现萎缩态势。受消息面刺激，稀土板块全天走势强劲，从而带动了有色板块与题材股。同时金融板块也是表现抢眼，但其他板块未出现跟风，最终沪指小幅下跌，深成指小幅上涨报收，截至收盘，沪指报2858.46点，下跌1.11点，跌幅0.04%，成交846.1亿；深成指报12161.03点，上涨2.92点，涨幅0.02%，成交588.4亿。

消息面：

    1、中国国务院办公厅5月19日发布国务院《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，要求采取有效措施，切实加强稀土行业管理，加快转变稀土行业发展方式，促进稀土行业持续健康发展。《意见》提出南方离子型稀土行业排名前三位的企业集团产业集中度达到80%以上，严格行业准入管理，完善稀土指令性生产计划管理，提高出口企业资质门槛，并大幅提高稀土资源税征收标准，抑制资源开采暴利等要求。2、《上海证券报》报道，第三届中国云计算大会19日在北京召开。工信部、发改委领导先后在会议上表示，将继续采取措施推动中国云计算产业的健康快速发展。与会代表指出，在主管部门推动下，今年云计算已经进入应用阶段，并为产业链内的公司带来了实实在在的效益。

盘面看：

    市场信心匮乏，题材股的拉升无法带动市场做多人气，此外银行股的上涨也未能带动权重股跟风。全天仅有少数板块上涨，其中稀土、有色、黄金、银行、石油等板块涨幅居前。而多晶硅、水泥、环保、核能、电器等板块继续下挫，跌幅均超过1%。

技术面看：

    沪指收出红十字星，收于5日线附近。MACD指标绿柱继续缩短，但上方的5、10日线压制较为明显，后市如若能放量上攻，市场或将形成做多合力，形成反转。若成交量始终无法放大，市场或将继续横盘整理，不排除继续向下寻找支撑。深成指相对强势，但BOLL线中限已经连续三天形成压力，后市若无法突破，或将回落至BOLL线的下限，即11879.91点，整体上讲向下空间并不太大。

基金市场：

    全国社会保障基金理事会2010年年报昨日披露。由于去年A股大盘整体下挫超过14%，导致社保基金交易类资产浮亏，全国社保基金去年实现4.23%的投资收益率，低于其成立十年以来9.17%的年均水平。值得注意的是，全国社保基金投资于银行存款的资产在2010年出现显著下降，超过七成的降幅为近十年最大，这也是2007年以来该类资产的规模首次在报告期内下降。全国社保基金理事会理事长戴相龙此前曾表示，到2015年，社保基金总规模有望达到1.5万亿元，未来投资于证券市场的机构资金将越来越多，而机构资金的入市也会使股市更加稳定。近一个时期以来，提高社保基金入市比例的呼声和建议不绝于耳，2010年社保基金银行存款资产的“搬家”不免让市场产生联想。来自保险公司、基金公司、券商的综合消息显示，就在本周，以中国人寿为主的保险资金出现申购基金举动，品种涉及偏股、指数型基金，规模或达数十亿。短期来看，这些资金的流入将对低估值板块形成做多趋势，但目前趋势并不明显，仅有银行板块相对较强，所以目前仍无法判断股指是否已经最低，因此 建议投资者轻仓操作，空仓者则可以小幅建仓金融股较多的基金。其他投资者仍是建议继续观望。

(易天富基金研究中心)

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