保本基金迎来新机会

　　近期A股大幅下挫，海外大宗商品市场也出现了共振式暴跌，基于对当前宏观经济前景不明，滞涨隐忧抬升等因素的考虑，市场笼罩在悲观情绪中，保本基金等低风险理财产品受到了投资者的青睐。

　　目前正在发行中的银河保本基金拟任经理索峰认为，银河保本基金的推出时机比较有利：一方面，保本基金本金安全有保障，同时又可以分享权益市场的投资机会，创造更高收益，是担心亏损、但又不想错失进攻机会的理想理财工具；另一方面，股债两市当前的较为复杂的市场环境也有助于凸显保本基金的投资价值。

　　业内有观点认为，保本基金的运作“必须生逢其时”。对此，索峰认为，按照保本基金的运作原理，在基金成立后，如果能通过保本资产的良好运作快速积累安全垫，则基金的后续运作将进入良性循环轨道。索峰表示，受益于当前货币政策持续紧缩，银河保本基金可投资债券信用债品种的到期收益率与去年同期相比，已上升超过了100个BP，与去年底相比也有30个BP以上的提升。以AAA企业债券为例，3月中旬市场平均收益率约为4.6%，与去年同期3.6%的收益率相比明显高出许多，这无疑为新基金提供了更好的建仓条件。尽管货币紧缩政策预期仍将延续，但债券市场已基本消化了基准利率和准备金率进一步提升的负面预期，因此，新发基金的建仓时机可谓生逢其时。

　　“此外，综合市场中各期限债券收益率的变化看，可以判断目前国内进入加息后期已是大概率事件，债券市场的系统风险已大部分释放，配置价值显现。而进入今年下半年后，若通胀压力减弱，债市或迎来中级行情。此阶段保本基金如能平稳建仓，后期可以等待趋势性机会。”索峰最后补充道。

　　本报记者 许超声