参与定增平均收益120.26%

　　最近，定向增发投资成为投资者关注的热点，“高收益”、“低风险”，甚至“零风险”都成为该类型投资的代名词，很多投资者对其趋之若鹜。

　　但参与定向增发项目的专业投资机构回报高低不一，弄不好不仅收益可怜，还可能大幅亏损。

　　根据好买基金研究中心的测算，假设投资者从2006年1月1日到2011年5月9日间，在增发日根据增发价买入，并持有一年，总体来看，收益明显战胜市场。

　　在纳入统计范围的461只产品中，平均收益为120.26%。其中，收益的最高值达到14.01倍(中国船舶(600150,股吧))，而同期指数涨幅为449.67%，超额收益达到1262.69%。

　　就不同行业定增项目的总体平均收益来看，金融服务行业的平均收益水平最高，从2006年到2010年间，该行业定增项目的平均收益高达402%，超过总体平均收益3倍以上。

　　其次，采掘、交运设备、房地产行业的平均收益也居于前列，平均收益分别为204%、149%和142%。

　　交通运输、综合、农林牧渔和家用电器行业的收益率排名靠后，但也全部录得正收益。

　　根据这一收益和风险水平，投资者可以积极介入该类型投资。

　　不过，参与增发也有可能踩上地雷。

　　根据数据统计，2006年到2010年，累计共有113个项目在解禁日市场价低于增发价，破发占比达到24.52%，几乎每4个项目中就有一个出现破发。

　　分行业来看，轻资本、非周期行业的破发率较低，其中的代表性行业为医药生物、信息服务、食品饮料，破发率分别为8.70%、10.00%、11.11%。

　　而重资本、周期性行业的破发率较高，其中，以综合行业、黑色金属、交通运输破发率分别达到40.00%、37.50%、33.33%，风险不可谓不高。

　　但定增项目并非低风险或无风险投资，由于存在至少一年的锁定期，投资者必须承担相应的市场风险和流动性风险。好买研究员建议在行业选择上倾向于破发概率较小的轻资本非周期性行业。

　　对于普通投资者而言，可以重点考虑参与定向增发较多的私募基金，如弘毅投资、凯石、博弘数君、江苏瑞华、证大等公司旗下的产品。