股市暴跌呼唤平准基金制度

　　5月23日，沪深股市放量暴跌，上证指数更是创出四个月来的最大跌幅。对于股市暴跌的原因，市场众说纷纭。这些传闻看上去都有道理，但又都站不住脚。对于我们这个股市来说，除了需要有关部门及时澄清一些市场传闻，更为重要的是，要通过设立平准基金，尽量降低不必要的市场波动，最大程度地保护中小投资者的利益。

　　所谓平准基金，又称干预基金，是指政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金。这种基金可以通过对证券市场的逆向操作，比如在股市非理性暴跌、股票投资价值凸显时买进；在股市泡沫泛滥、市场投机气氛狂热时卖出的方式，熨平股市非理性波动，达到稳定证券市场的目的。

　　对于平准基金的争论，在2008年时曾经达到高峰。当时由于受到国际金融危机的影响，股市出现了非理性的暴跌，一些专家就建议呼吁出台平准基金，只是由于随后推出的4万亿的中央投资，带动了实体经济走出困局，并使得股市摆脱了颓势。

　　其实，当时平准基金之所以没有推出，还有很重要的一个原因就是因为有些专家认为平准基金的推出，是政府干涉股市的一种表现，股市具有自我调节的能力。这些专家的观点固然没有错，但是从目前沪深股市的走势来看，却与整个经济形势有着很大的背离。特别是随着股指期货、融资融券的出台，中小投资者更加处于不利的状态。机构投资者及时在股市非理性下跌中，也可以通过金融工具来获利，从而也不影响自己的收益，这无疑将使得股市的自我修复能力大大下降。在这种情况下，就需要主管部门尽快出台平准基金制度。

　　即使在发达国家和地区的股市中，运用平准基金以及相关政策来干预股市，也是经常可以看到的。过度干预，或许会使得股市运行偏离正常轨道，但适度干预，却可以股市回归正常的轨道。在目前沪深股市连续出现大幅偏离正常运行轨迹的情况下，我们还是呼吁有关部门能够尽快出台相关制度，来保护中小投资者的利益。