独家策略：能力强者 可试探性建仓

市场概况：

    周二，两市顺势低开。受外围市场影响，权重板块继续下跌，股指震荡下行，两市股指跌幅一度接近1%。仅有煤炭板块相对较为强势。午后，创业板突然飙升，涨幅一度逾4%，带动了市场做多人气，股指出现反弹。但随后买盘的不足导致了股指再次回落。尾盘，稀土概念股出现疯涨，从而带动了资源股的上涨，最终深成指以红盘报收，而上证综指则小幅下跌。截止收盘，沪指报2767.06点，跌幅0.27%，成交额899亿。深成指报11749.92点，涨幅0.07%，成交额646亿，两市成交量再度萎缩。

消息面：

    1、《中国经济周刊》从光大银行（601818）、交通银行（601328）、浦发银行（600000）等多家银行证实，中国银监会 将于今年6月开始对银行存贷比情况进行“日均”监管，即要求存贷比日均不得高于75％的监管标准。2、标准普尔评级服务公司将意大利主权评级前景从“稳定”下调至“负面”，称未来两年意大利主权评级被下调的可能性为三分之一。受此影响，泛欧道琼斯Stoxx600指数下跌了1.7%，意大利金融时报MIB指数下跌了3.3%，美国三大股指跌幅均超过1%。纽约商业交易所(NYMEX)7月份交割的轻质原油期货价格下跌2.4%。LME有色金属价格大跌，镍和锡跌幅居前。

盘面看：

    两市继续萎缩调整，个股涨跌互现，但板块活跃度有所上升。涨停个股达到了18只。仅有一只个股跌停。创业板今天出现大幅的反弹，另外受利好消费刺激的稀土、水利等板块继续大幅。而前期回调较深的水泥板块午后也是出现了大幅的拉升反弹。此外，开发区、黄金、迪士尼、锂电池、次新股等板块涨幅也均是超过了1%；领跌板块有摩托车、国际板概念、ST板块、家电、纺织机械等板块。

技术面看：

    沪指在昨日的大幅下挫后，今日继续惯性下探，创出2744.78新低点。成交量较昨日有明显的减少。最终两市仍然收在250天线附近。而中小板相对较弱，出现了向下的跳空缺口，创出5708.06新低点。是否为“金针探底”，目前仍无法判断，但该板块也是出现大部分个股跌幅超过了30%，甚至是50%，所以短期杀跌动能减略的情况下，向下空间或较为有限。创业板则是出现了大幅反弹，甚至可以说是底部放量反弹，这对市场人气起着积极的作用，所以短期来看市场向下空间较为有限，技术上股指仍存在着技术反弹的需求。

基金市场：

    随着陆家嘴金融论坛的闭幕，有关人员的表态加剧了投资者的恐慌情绪，首先是银行资本金可能再度上调的言论，无疑加剧了当前市场资金面的紧张状况。而有关国际板的最新言论再次触发了投资者对于A股市场大扩容的恐慌。另外，央行周一意外停发3年期央票，加息信号再度闪现，投资者对于宏观紧缩政策的预期不断升级。周一发布的5月汇丰PMI初值降至10个月低位，投资者担忧国内经济或将硬着陆。上述诸多利空消息同时出台，严重打击了投资者的做多信心。今日股指延续了昨日的调整走势，昨天上证指数击穿年线，造成部分中长线资金离场，盘面继续疲弱应属情理之中，但今天股指已不是昨天的单边下跌走势，大盘处于大跌之后的反弹酝酿之中，只是因为缺乏反弹契机，主流资金相对谨慎，权重股走势滞重，使得反弹迟迟未至，但三大股指中创业板已率先翻红，超跌个股的反弹实际已经展开，在经历短暂的震荡整理之后，短期内股指或有较好的反弹机会。因此对于操作能力较强的投资者，我们建议可以试探性建仓短期下跌较严重的，但前期表现较好的基金。而对于普通投资者则建议继续观望。

(易天富基金研究中心)

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