诺安基金卓若伟：通胀有望得到缓解

　　卓若伟 答： 4月份CPI达到5.3%，未来两个月还有可能再创新高，所以目前通胀压力较大，加息作为控制通胀的主要手段之一很有可能被央行采用。

　　问： 大盘跌跌不休什么时候到头啊？债基也不给力

　　卓若伟 答： 这一方面是由于今年以来货币政策紧缩力度较大，央行多次加息和上调准备金率，资金面逐步收紧，对债市构成负面影响；另一方面有的债基在打新股上收益不如去年，因此债基在前期表现较弱。目前，债券收益率达到较高水平，从中长期看债基是一个收益相对平稳的投资品种。

　　问： 今年是不是投资债券基金比较好啊

　　卓若伟 答： 今年以来股票型基金平均看是负收益，但是如果在最低点申购也可能赚钱，债券基金平均看是正收益，但是波动较小，因此今年以来选择投资债券基金是更为稳妥的。债券基金主要适合风险偏好较低的稳健的投资人。

　　问： 增利A 和 增利 B 有什么区别啊？

　　卓若伟 答： 两者收费方式略有区别：增利A有申购、赎回手续费，增利B没有申购赎回手续费，但收取0.45%的销售服务费。增利A适合中长期投资者，增利B适合短期投资。

　　问： 您的基金业绩怎么样啊？能排多少名啊？

　　卓若伟 答： 根据银河证券同类债券基金排名，今年一季度末公布排名本基金处于中上水平。

　　问： 股市跌了，债市会很好吗？

　　卓若伟 答： 两个市场的主要资金来源差异大。债券市场主要受通胀预期、资金面、信用风险等因素影响。目前，工业增速和PMI等指标显示宏观经济呈现放缓，债券收益率处于相对高位，因此下半年债市投资机会较大。

　　问： 诺安有没有分级债啊？

　　卓若伟 答： 目前我司还未发行分级债基，今年诺安产品线不断丰富，欢迎关注并投资适合的品种。

　　问： 什么是信用债啊？信用债好还是可转债好？

　　卓若伟 答： 信用债通常是指公司企业发行的普通债券。可转债就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债在一定程度上具有股票波动性，同时具有债券还本付息的特征。因此两者在投资上风险、收益不同。

　　问： 卓经理，您是做长债还是做短债，大概比例多少？

　　卓若伟 答： 本基金投资兼顾风险收益和流动性，在认为收益率下行时会增加长债仓位，提升组合久期，以抓住投资机会。

　　问： 请问卓经理，对宏观经济的分析看法

　　卓若伟 答： 当前中国经济由去年的强劲复苏转入今年的适度增长，同时面临较大通胀压力。4月份工业增加值大幅回落，5月份汇丰中国制造业采购经理人PMI指数环比回落0.7个百分点，预示着未来宏观经济景气度的可能下降。 目前通胀压力依旧较大，一方面，5～7月翘尾因素较大，另一方面，在成本推升下，猪肉价格出现较大幅度反弹将加重未来两个月通胀压力，使得CPI可能创出新高。如果宏观调控得当，经济增长方式进入良性转型，通胀有望在今年三、四季度得到缓解。