防守中等待反攻机会

　　五月份上证指数跌幅超过7%，目前多只可转债已处于价格区间的中低位，在震荡市场中具有明显的配置价值。从流动性角度看，目前可转债的市场规模已超过1000亿，同时尚有10家上市公司近400亿转债待发，其中巨轮股份和深圳机场均于近日获证监会批准即将发行。中行转债、工行转债、石化转债等大盘转债使可转债市场交易的流动性大大增强，日均交易量已达到近10亿。"牛市转股，熊市转债"，股债双性和下调转股价等条款保护使可转债既有相对于正股的抗跌特性，又能分享股市行情转换带来的收益。在利空即将出尽、底部逐渐形成之时建仓可转债，把握左侧交易机会，布局股市反弹，有望在稳健投资的同时获取超额回报。□ .李.建　 .证.券.市.场.红.周.刊. .中.银.基.金