基金理财速递：传奇哈利

　　当然，名字叫哈利的最传奇人物是哈利·波特，不过，我们今天说的这位叫哈利·布朗。哈利·布朗之传奇在于他不仅是美国自由党的总统候选人，还是一位投资分析师。

　　哈利·布朗，1933年出生于纽约，他的有生之年大部分时间的职业是投资顾问，他在1970年出版了第一本书《如何在货币贬值中获益》，使他一举成名，因为该书成功了预测了之后的大通胀来临和对策。在1987年的《为什么最周全的投资计划通常会失败》中，哈利介绍了一种“永久投资组合”的方案。

　　不管市场走熊还是走牛，不管大幅涨跌还是震荡，持有哈利推荐的“永久资产组合”，便能“我自岿然不动”，这个想法之于理财师好比永动机之于物理学家。但同样的情况是，这个想法引起了市场上很多人的兴趣及研究。

　　哈利的观点是投资于一篮子资产类别，各个类别之间的相关性很低，本质上就是不把资产放在同一个篮子里的概念。这样，当其中某一类资产下跌时，由于其他资产的相关度低或者是负相关，可以抵消其损失。当然，该种投资组合的构成常年保持不变，除非年度重新调整。

　　这种投资组合在熊市或震荡市中的效应十分明显。当然，在单边牛市中可能鲜有人问津，可是，死多头们会发现，他们在牛市中赚到的钱在尔后的熊市中又还回去了。而分散投资的人虽然牛市中收益较少，但是在熊市中损失也较少，总体往往能胜过那些单边派。当然，这一切的前提是，没有人能正确的预测市场的涨跌。

　　哈利在书中写到：“考虑到这种投资组合实际上不需要持有者花心思关注，其收益是惊人的，投资者无需参透未来，无需做出投机性决策。”他建议的基金配置是25%的金银、35%的美国国债、15%的进取性成长型股票、15%的房地产和自然资源类股、10%的瑞士法郎资产。

　　在截至2010年4月30日的15年来，该基金配置的年化回报率为8.2%。而同期，道琼斯工业指数上涨了7.8%，黄金价格涨幅年率为7.7%。这个收益率，不少主动型基金的基金经理也跑不过吧！