可转债投资关注四大要素

　　见习记者 沈梦捷

　　晚报讯 震荡行情中，兼具股债双重特质的可转债不失为一个较好的选择。

　　据记者了解，可转债基金能针对不同阶段的行情，调整资产配置比例：当股市繁荣或者可转债对应基础股票涨幅预期强烈时，可以择机卖出可转债。而当在股市出现下跌时，继续获取利息收入和补偿收益及到期收回本金，一定程度抵御市场波动风险。

　　目前正在发行的可转债有华安可转债基金等。普通投资选择可转债有四大要素。其一，判断转债正股个别走势可获取超额收益。在经济转型和股市震荡的背景下，可挑选正股上涨空间较大的转债个券是获得超额收益的重点；其二，关注转债条款细节，实行差别对待，诸多条款往往会影响投资者的机会成本；其三，关注转债债性指标可控制转债下跌风险，通过跟踪可转债个券的到期收益率和底价溢价率变化，优先选择到期收益率为正、底价溢价率较低、债性较强的品种。最后，采用数量化方法捕捉转债所含期权低估、转债负溢价产生的套利机会。