货币基金：“兔货币基金”

　　本版制图：林燕芳

　　昨日国家统计局公布的5月份居民消费价格(CPI)同比上涨5.5%，创出34个月的新高。虽然市场出现些许反弹，但是"通胀无牛市"，二季度以来市场出现暴跌，偏股型基金全军覆没，除了QDII基金之外，A股基金仅有一只取得正收益。而受益于今年流动性紧张，货币基金的收益"兔"飞猛进又重回投资人的眼帘。

　　货币基金出现净申购

　　根据巨灵财经的统计显示，截至昨日，75只货币基金的七日年化收益率，仅有2只低于2%，其中景顺长城A收益率仅为1.798%。其余73只均在2%以上，有54只7日年化收益率超过3%，9只更是高达4%以上。其中长城货币更是以5.63%的收益率一举夺冠，整体跑赢股票型和债券型基金。

　　不俗的收益也促发货币基金的申购潮。不少基金公司均表示出现净申购。东吴基金相关人士透露，东吴货币近期的申购量持续上升，规模大幅提升。据最新巨灵财经据显示，截至6月14日，东吴货币B的七日年化收益率达4.415%，排名同类基金第八，而东吴货币A的七日年化收益率也达到了3.893%，位居同类基金前列。在存款负利率的环境下，大幅跑赢活期存款利率，被投资者用以优化个人配置，抵抗通胀。

　　具有准现金的流动性

　　在弱市中，苦于最低仓位60%的限制，偏股基金对于系统性风险有时候无可奈何，而货币市场基金以利息为主要收益来源，又被称为"准储蓄产品"；尤其重要的是，在货币政策紧缩的大环境下，市场利率逐渐提高，货币型基金直接受益；面对加息，债券只能以价格下跌的方式提高到期收益率，且剩余期限（准确地说是久期）越长对利率的敏感性就越大，而货币市场基金主要投资于一年期以内的央行票据、回购等，没有债券特别是长期债券的这种"烦恼"。

　　"货币基金主要是一个现金管理工具，而不能做成博取收益的工具，如同一个蓄水池，老百姓有闲钱就可以随时申购，免费赎回，在有效控制风险的前提下，让投资者获得比活期存款高一些的收益，并且有较强的流动性。"从事基金管理的业内人士介绍，一般来说，股市低迷的时候，货币基金能显现比较大的优势。"主要也是因为货币基金在所有证券投资基金中，是风险较低的基金产品。一般情况下，其风险与预期收益均低于一般债券基金，也低于混合型基金与股票型基金。2003年到2005年，股票市场非常低迷，银行存款利率也低，货币基金一度占到基金行业50%的比例。"

　　但是2006、2007年股市火爆又分流了大量资金，货币基金日益被淡忘了。今年以来，市场持续低迷，面对高企的通胀，货币基金又开始回暖。"因为股市的持续下滑振荡，使得股票型基金出现大幅度跳水，这个时候一些基民开始转移到货币基金上来。"某理财师表示。虽然收益率不算太高，但是相对于熊市可能存在本金损失的危险，4%～5%的收益率也十足具有吸引力。　　

　　手续费全免　　

　　"对于家庭理财来说，一定比例的货币基金主要是给家庭准备流动资金，一方面可以取得比活期存款较高的收益，另一方面资金能随时取出，不需要申购费用。"中国银行天河分行的一位理财经理说起身边一些客户的投资案例，比如有些投资者准备了一部分资金要买房，在首付之前可以先买入货币基金作为现金储备；当然也有一些家庭在理财规划中会将一部分家庭备用金用于购买货币基金，可以当作活期使用，但是收益却远远高于活期。

　　不过货币基金也有不足之处，虽然风险小，但是也意味着收益低，另外还有利率风险。比如央票利率开始上扬，会使得货币基金的存量资产出现浮亏。但是总体来说，一般短期利率变动不会很大，货币基金相对还是属于风险最小的。东吴货币基金经理韦勇认为，由于目前加息传言不断，提高存款准备金率的概率要比加息大，主要原因是因为考虑到外汇占款的因素，央行更倾向于使用量化的调控方式--提高存款准备金率。考虑到存贷款利率大幅提升会对整个中国经济的发展会产生很多不利的影响，今年至多还有两次加息的可能。因此流动性紧缩的情况下，货币基金今年仍有"看头"。

　　可享受复利收益

　　虽然是固定收益类产品，但是收益也可能有相当大的差异，基金经理操作的水平也不容小视。多数货币基金一般具有国债投资的收益水平，但是国债存续时间比较长，不够灵活。目前来看一般的货币基金年净收益率一般在2％~3％左右，如近期表现最好的广发货币B，14日每万份基金单位收益为1.6574元，而最近七日收益所折算的年资产收益率为4.053%，其中最差的益民货币每万份基金单位收益为0.4528元，最近七日收益所折算的年资产收益率为1.824%，但都高于同期银行活期储蓄的收益水平。因为多数货币基金面值永远保持1元，收益天天计算，每日都有利息收入，投资者享受的是复利，而银行存款只是单利。□ .叶.静　 .信.息.时.报