独家策略：市场破位下行 短期难改颓势

市场概况：

    周四，沪深两市受外围股市影响，大幅低开，全天震荡下行，盘中无明显的反弹，早盘开盘，两市个股普跌，盘中无明显的热点，金融股的有意护盘却得不到其他板块的响应。午后，市场继续下行，权重股表现平平，宁波韵升的涨停，带动了新能源与稀土板块的走强，但由于市场人气涣散，加上市场量能不足，股指继续震荡下行，尾盘由于并没有出现护盘资金保住2700点，市场出现了放量抛售，两市跌幅继续扩大。截至收盘，沪指报2664.28点，下跌41.15点，跌幅1.52%，成交773亿；深成指报11435.99点，下跌179.98点，跌幅1.55%，成交524.7亿。

消息面：

    1、由于欧盟各成员国分歧较大，欧盟在布鲁塞尔召开的会议未能就希腊债务问题的救助方案达成协议。受此影响，欧元兑美元大跌1.8%，欧美各主要股指跌幅均超过1%，LME金属期货价格下挫，铅和锡价格下跌超过3%；2、纽约联邦储备银行周三公布的报告显示，6月份纽约州制造业活动指数较5月份下降20个点，至-7.8，自2010年11月份以来首次降为负值。美国劳工部公布，5月份核心CPI升幅创三年多来的最高水平。纽约商交所七月轻质低硫原油期货合约结算价跌4.56美元，至每桶94.81美元，跌幅4.6%。盘中最低曾跌至94.01美元，创2月22日以来的最低水平。

盘面看：

    两市呈现普跌格局，仅有201家股票上涨，板块上仅有稀土与部分锂电池概念股逆市上涨，其他板块均是以绿盘报收。其中跌幅较大且超过3%的有陶瓷、飞机、供水供气、外资背景、公路桥梁等板块，跌幅相对较小的有锂电池、水泥、内蒙、其他制造，这四个板块跌幅均小于1%。虽然个股普跌，但涨停个股却有4只，跌停股今日再次出现，达到了5只。另外，全球股市的下跌也是造成A股打开下行空间的重要原因之一。

技术面看：

    今日两市出现了跳空下行，沪指是未能保住2700点，最终是收在2664点，几乎是全天最低点。目前沪指离2661点，仅2个点，因此该支撑明日或被破。技术方面看，KDJ已经形成死叉，但MACD仍然向好，因此短线股指有存在技术修复的可能，即短线震荡会加剧。由于沪指已经收在2700点以下，所以可以认为股指新的下行空间已经打开，去年8月份的整理平台或为短线的支撑位，即2580点左右。

基金市场：

    欧元区成员国财政部长14日在布鲁塞尔召开紧急会议，商讨对希腊展开新一轮救助。但在如何让私人投资者为新一轮救助”埋单“问题上，各方分歧严重，谈判未能取得实质性进展。受此影响，昨日欧洲股市小幅低开，希腊股市盘中跌幅接近4%。投资大师索罗斯再次炮轰欧元区。索罗斯表示，欧盟解决欧债危机的重要机会正随着时间的逝去而流失，欧洲决策者们只是将重点放在换取更多时间之上。上周，美国联邦储备委员会(Fed)主席贝南克重申，政府刺激政策仍然必要，低利率将会维持一段较长时间。随后，欧洲央行、英国央行及日本央行纷纷宣布维持基准利率不变。外部货币政策环境持续宽松以及经济复苏放缓使得中国央行面临政策窘境。中国央行自去年起已上调存款准备金率共计12次，在今年前六个月保持着每月一调的操作节奏。此次上调之后，国有银行法定存款准备金率已上升至21.5%的历史高位，市场资金捉襟见肘。而进入6月份，公开市场操作到期量约人民币6,000亿元，加上新增外汇占款因素影响，央行希望通过加大公开市场操作来对冲到期资金已几无可能。市场因此普遍预计，面对持续高位的通胀及对冲到期资金，央行在6月非常可能加息。所以在内外都不明朗的情况下，股指将难有做为，建议继续观望。

(易天富基金研究中心)

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