基金第三方销售开闸 两大难题仍待解

　　【《财经网》综合报道】

　　证监会最新发布了《证券投资基金销售管理办法（修订稿）》，新办法将放宽了基金销售机构准入资格，同时也意味着基金行业第三方销售有望在10月后正式起步,但第三方销售想要真正从代销基金中抢得“一杯羹”，仍有两大难题待解决。

　　对遭遇发展瓶颈的公募基金业而言第三方销售无疑是“雪中送炭”，但在目前已经开展业务的理财公司中，不少机构并不十分看好这一市场，例如第三方销售如何从银行口中分得“一杯羹”；这种模式有多大的成长空间；需要多长时间达到盈利；能否找到持续盈利成长的商业模式，这些问题目前而言，业内并没有人能给出准确的判断。

　　注册资金门槛先降后升

　　《办法》的出台之所以备受各界关注，是因为《办法》中对基金销售机构的准入资格条件的规定有所放宽。而另一方面，对专业基金销售机构的注册资本要求被提高。

　　《办法》中对基金销售专业机构准入条件的调整，一是将组织形式放宽为有限责任公司或者合伙企业等形式；二是将出资人放宽至具有基金、证券或其他金融相关从业经历的专业个人出资人；三是将具有基金从业资格人员最低数量从30人放宽至10人。

　　另一方面，根据《办法》规定，专业基金销售机构的注册资本由原来征求意见稿中的500万元调整为2000万元。

　　此外，《财经》记者独家了解到，对独立基金销售机构准入的条件开放，将写进正在修订的《基金法》中。

　　多路资本跃跃欲试

　　据相关媒体了解，汇付天下和通联支付已经被获准参与基金第三方支付，正在积极推广基金网络销售。同时在最新的办法规定中，关于申请基金销售的商业银行中将“在华外资法人银行”纳入在内，允许符合条件的在华外资法人银行在符合有关审慎监管要求的情况下，与本国银行在互助基金分销上享受同等权利。

　　汇付天下相关人士透露，目前意欲进军基金第三方销售领域的公司多数已和汇付天下在洽谈合作，大大小小的公司共计几十家，其中包括一些大的财经门户网站。

　　与此同时，汇丰、花旗、渣打等在华零售业务规模较大的外资法人银行均表达了积极参与代销基金业务的愿望。

　　好买基金CEO杨文斌认为，未来2到3年内至少会出现50到100家基金第三方销售公司，在其看来，大量基金销售机构会破土而出，其鲶鱼效应将带动整个行业更加关注投资人的真实利益和诉求，并带动基金产品的创新，提升投资人的整体满意度。同时，对于改变基金业目前“重首发、轻持续”、“边申购、边赎回”等各种痼疾，推动基金公司实现优胜劣汰等，都具有现实的意义。

　　如何抢得“一杯羹”？

　　展恒理财相关人士指出，第三方基金销售前景远大，但现实生存艰难或成鸡肋。他认为，与银行券商相比，第三方没有足够的优势：手续费不便宜，网点也不多。其次，成本高利润薄。所以第三方纯做基金销售在目前状态下，活下去是非常困难的事情。他认为第三方销售的真正作用，只能是将代销基金作为会员的增值服务。

　　“在短期内，第三方销售的出台只能作为银行渠道的一个有益补充”，基金公司人士告诉记者，就目前市场普遍预期，第三方销售的出台将会与目前的主渠道银行体系形成竞争，但是就目前市场格局而言，还难以达到正面竞争的态势。

　　在上海一合资基金公司副总看来，最近几年，第三方销售、支付应该仅仅是扮演基金销售渠道的补充作用，对于银行而言谈不上威胁。不过，长远来看，基金网上销售会逐渐为市场所接受代，形成一个统一的网上结算平台也将是大势所趋，银行也不愿落后于潮流，关键要看参与各方如何达成一个共赢方案，一起做将蛋糕做大。

　　何时盈利仍待解？

　　德圣基金研究中心创始人、总经理江赛春对《财经网》记者指出，第三方销售最大的问题在于公募基金销售手续费太低，发展庞大的中小客户群成本又太高。公募基金销售费率低，客户平均资产金额小，因此盈利空间有限，必须靠量取胜。现在看来无论谁来做第三方销售，都不可能期望短期内实现爆发，都需要做好摸索探路和长期投入的准备。

　　好买基金CEO杨文斌同时也表示，基金销售的边际利润相对较低，需要靠规模取胜，而这也是整个金融行业的共同特点。据其预测，在目前的市场环境下，至少需要30到50亿的基金存量规模，才能实现盈亏平衡，而从获得资格到盈利，则需要3年左右的时间。

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