南方基金“抄底”海外中国中小盘股

　　相比A股中小盘成长股的估值高企，海外上市的中国中小盘股在具备较高成长性同时，估值普遍大幅低于A股同类型企业。针对这一高成长低估值投资机会，南方基金将开通快速通道。南方中国中小盘指数基金日前获证监会 批准发行，该基金以中国中小盘指数为标的指数，通过被动式指数化投资以实现对中国中小盘指数的有效跟踪。中国中小盘指数既包括H股，也包括红筹、民企股等。

　　实现中国概念股全覆盖

　　中国中小盘指数是由MSCI编制的反映在港上市中国内地中小企业整体状况的指数。该指数将香港上市的中资和中国概念的H股、红筹股和民企股按照市值从大到小排序，选取市值排名在70%到99%之间的股票作为成分股中国中 盘指数成分股均为在香港上小市的公司，包括在中国境内设立的公司(即H股)，以及不在中国境内设立的公司(包括红筹股、民企股等)。

　　从行业分布来看，中国中小盘指数的行业分布均匀，不仅有涉及国民经济所需 上游原材料、能源等行业，中游的的工业、机械、通信等行业，还包括大量的下游消费相关行业，其中可选消费和主 消费的合计权重达到27.4%，涵盖要了百姓生活消费“衣食住用行”、文化娱乐的等等各个方面。其中各个行业都有行业龙头企业在成分股中，都是中国老百姓耳熟能详的企业。

　　截至2010年12月31日，中国中小。 盘指数共有322只成分股，总市值近3700亿美元，流通市值超过1800亿美元，其中H股、红筹股和民企股的个数分别为54、58和210只，权重分别为15.7%、23.1%和61.1%。

　　估值洼地成长性突出

　　目前中国中小盘指数成分股的估值普遍大幅低于内地类似上市公司股票的估值，且成长性突出。

　　统计显示，截至2010年12月31日，该指数的市盈率(P/E)约12.8倍 市净，率(P/B)约1.7倍，而内地市场上代表中小盘股票整体走势的中证500指数市盈率近50倍，市净率约4.5倍。

　　香港市场和内地市场中小盘股票的估值差距，也要大于大盘股票的估值差距。同期代表香港市场中资大盘股的MSCI中国大盘股指数市盈率14.4倍，市净率2.4倍，代表内地大盘股的沪深300指数市盈率约24.2倍，市净率2.8倍。从股票表现上看，很多中小盘股票正处于高速成长期，使得中小盘股票指数具有非常好的成长性。据相关数据显示，自2009年11月30日正式对外发布至2010年底，中小盘指数累计收益6.3%，同期香港市场上恒生指数和国企指数的收益率分别为5.6%和-2.2%。

　　从上市公司盈利增长速度来看，根据彭博统计，截至2010年12月31日，沪深300和中证500指数成分股最近一年的盈利增长率分别为35%和42%，而同期中国中小盘指数的盈利增长率为67%。