牛基明星成“流星”

　　华商基金这次中期“大考”，业绩可谓相当的不理想。从去年到今年，华商就像是坐了一场过山车，仅半年的时间，公司就从山顶驶进了谷底。去年“牛基”成群，今年却集体“牛转熊”，不仅全线亏损，且排名均相当靠后。成也萧何，败也萧何！华商基金去年因重仓小盘股，业绩排名居首、名声大噪，今年也同样因为小盘股而深受重创，旗下产品全线溃败，去年崛起的明星也变成了“流星”。

　　旗下产品全线溃败

　　易天富数据显示，与去年华商基金旗下“牛基”成群的效应截然相反，截至6月22日，华商旗下9只产品不仅全部“绿油油”，且全部“牛转熊”，整体排名均相当靠后。

　　该公司旗下9只产品中，表现最好的是债券型基金，但也排到了同类型基金的后40%的位置。四只债券型基金(A、B分开算)在9只产品中排名靠前，今年以来表现最好的华商稳健双利也亏损了1.64%，在187只债券型基金中排名114名。华商稳健双利B则亏损1.84%；华商收益增强A、B分别亏损1.78%、2.05%。

　　两只股票型基金中，去年的冠军产品华商盛世成长（630002）今年却亏损13.15%，在373只股票型基金中排名第263名，位居后30%的位置；华商产业更是亏损18.46%，排到第356名，几乎垫底了。

　　三只混合型基金，华商策略、华商领先企业（630001）、华商动态今年以来分别亏损12.55%、14.56%、20.68%，在188只混合型基金中分别排名第127名、154名、187名。华商动态去年以24.64%的成绩在混合型基金中排名第三，今年却沦为倒数第二。

　　新兴产业是“罪魁祸首”

　　去年华商之所以表现优异，与踏准板块、选中个股关系很大。然而今年以来市场炒作风格迅速转换，数据显示，今年以来创业板下跌29.61%，中小板下跌19.02%，显然高成长的中小盘股优势不再，蓝筹股则迎来了难得的修复性行情，金融、地产也表现出了较强的优势。华商基金却还沉浸在其去年的惯性操作思路中，依然重仓小盘股、重仓新兴产业，这也是导致其净值大幅下跌的主要原因。

　　就比如去年的冠军产品华商盛世（630002）成长，其第一大重仓行业为制造业，配置比例高达48.11%；其次就是信息技术业，持股13.4%。华商产业，也是因为重仓新兴产业。一季度报表显示，其第一大重仓行业为信息技术业，持股高达15.20%。

　　Wind统计显示，华商基金今年一季度的重仓股有52只，其中15只来自于创业板和中小板。52只重仓股中，跌幅超过40%的股票有5只，而跌幅超过10%的股票多达31只。

　　前十大重仓股全部亏损，9只亏损幅度超过了10%，5只亏幅超过了30%，这也难怪华商动态阿尔法今年以来在混合型基金中排名倒数第二。其前十大重仓股，6只个股来自于中小板，且以新兴产业为主。烽火通信（600498）、智光电气（002169）、大洋电机（002249）、国脉科技（002093）亏损幅度均超过了30%。

　　规模水涨船高

　　在去年璀璨业绩的吸引下，华商基金的资产规模也迅速翻番。资料显示，2005年年底华商基金成立，2007年5月中旬才成立旗下第一只基金华商领先（630001）企业，2008年虽然成立了两只基金，但资产规模均维持在82亿份左右，没有超过100亿份。

　　2010年由于公司“牛基”成群，华商一举成为基金界的明星，公司也因此受到了众多资金的追捧。2009年华商的总份额达到了119.47亿份，2010年末公司的资产规模更是顺利翻番，达到了317.22亿份，总资产达到了417亿元。今年以来再度增至345.78亿份。

　　然而追捧的资金还没来得及享受明星的光环，便迅速被套了。