天相投顾：把握低成本配置良机

　　经过两个月的下跌，当前市场已对经济增速下滑、政策紧缩下流动性紧张等负面因素做出适当反应，风险释放较为充分。短期来看，市场在超跌之后存在阶段性反弹的可能。但考虑到系统性风险仍然较高，震荡筑底可能仍是市场主要运行方向。当前市场提供了低成本配置时机，建议投资者把握筑底机会，关注重配超跌行业的基金。

　　本文推荐了海富通精选混合型基金、广发内需增长混合型基金、兴全全球视野股票型基金、嘉实优质企业股票型基金。这四只基金具备较好的选股能力和风险控制能力，能够较好把握市场热点行业，较契合当前的市场环境。

　　海富通精选

　　海富通精选混合型基金采取积极主动精选证券和适度主动进行资产配置的投资策略，并对风险进行有效管理，力争在一定风险限度内实现基金资产的长期最大化增值。

　　投资要点

　　海富通精选基金中长期收益能力稳定居前，具有出众的选股和行业配置能力。该基金属于混合型基金中的积极配置品种，适合风险承受能力较高的投资者长线持有。

　　◆产品特征

　　收益能力稳定居前：截至2011年6月20日，海富通精选最近一年取得了15.67%的净值增长率，在同期160只混合型基金中排名第12位；尤其是在市场深幅调整的最近一个月，基金净值下跌2.84%，超越同期上证指数5.46个百分点，在同期166只混合型基金中排名第15位。

　　行业配置契合市场：海富通精选在行业配置上较能契合市场热点，在2010年消费板块走强的市场中，该基金及时将周期行业的配置降到合理区域，并加大在机械、食品、医药等行业的投资比重，取得了不俗的收益；2011年上半年，该基金又将食品和医药的投资比例大幅降低，较好地回避了其估值回调的风险。整体来看，基金在行业布局上能够做到与市场同步，具有很好的投资灵敏度。

　　选股能力出众：海富通精选在选股方面重视企业的成长潜力，善于发掘企业内在价值与市场价值存在较大偏差的个股。该基金目前较偏好于大盘股，该类股票估值低，安全边际高，属于前期超跌品种，具有不错的估值修复潜力。

　　基金经理稳定性良好：海富通精选基金自设立以来即由基金经理陈洪管理，管理年限已达8年，稳定性良好。陈洪现为公司投资总监，从业经验丰富，目前该基金由陈洪与丁俊共同管理，两人在大类资产配置和选股方面能力突出。

　　广发内需增长

　　广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金主要投资于受益于内需增长的行业中的优质上市公司，分享中国经济和行业持续增长带来的投资收益，追求基金资产的长期稳健增值。

　　投资要点

　　广发内需增长混合型基金设立以来各阶段业绩平稳，操作风格积极，仓位适中，适合震荡市场环境。该基金行业配置效果较好，精于个股选择，偏好中盘成长型股票。

　　◆产品特征

　　各阶段业绩表现较好：设立于2010年4月19日，各阶段业绩表现较好，且稳居同业前列，截至2011年6月20日(下同)，该基金最近一年净值增长14.39%，超越同期上证指数10.09个百分点，在160只混合型基金中排名第17位；最近半年净值下跌6.18%，在166只混合型基金中排名第19位；在一季度市场持续下跌背景下，该基金表现相对抗跌，在同期170只混合型基金中排名25。

　　行业配置效果较好：从行业配置方面来看，该基金一季度末继续重仓采掘业、机械设备和金属非金属行业，同时还大幅增加了低估值的金融保险行业的配置比例，并取得了较好的操作效果。受益于重仓行业的突出表现，该基金一季度业绩表现抢眼，净值增长4.18%，在同期166只混合型基金中排名第4。

　　仓位适中，精选个股：从资产配置来看，广发内需增长股票仓位适中，维持在70%至80%之间；在个股选择上，广发内需增长较偏好于受益于内需增长、具有价值投资优势的中盘成长型个股。从实际效果来看，广发内需增长体现出较好的选股能力。

　　基金管理人综合实力强：广发基金公司产品线构建完善，截至2011年一季度末，旗下管理基金资产规模1041.30亿元，在61家基金公司中排名第6位。天相最新一期基金管理公司综合评级结果显示，广发基金在可比的56家公司中排名第8，被评为AAAAA级公司。

　　兴全全球视野

　　兴全全球视野基金设立于2006年9月，是兴业全球旗下首只股票型基金。该基金以全球视野的角度，主要投资于富有成长性、竞争力以及价值被低估的公司，追求当期收益实现与长期资本增值。

　　◆产品特征

　　兴全全球视野基金各阶段业绩稳定靠前，资产配置灵活，行业轮动把握能力较好，基金经理投资管理能力较强，其高风险高收益的特征，适合风险承受能力较强的投资者中长期持有。

　　投资要点

　　各阶段业绩稳定靠前：截至2011年6月20日，兴全全球基金最近一年取得了12.49%的收益，在同期208只开放式积极股票型基金中排名第29位；今年以来净值下跌8.13%，在同期237只开放式积极股票型基金中排名第25位；最近一季度净值下跌7.28%，超越上证指数2.54个百分点，在同期244只开放式积极股票型基金中排名第12位。

　　资产配置灵活：兴全全球基金资产配置灵活，能够准确把握市场脉络，在2006、2007年的大牛市及2009年震荡上扬的市场环境中，股票仓位年均都在80%以上，充分分享了市场上涨带来的收益；而在2008年大跌背景下将仓位下调至70%，一定程度上规避了市场下跌风险；在2011年一季度市场震荡上涨行情中，该基金保持较高的仓位，取得了不错的投资收益。

　　行业配置契合市场：该基金善于把握行业轮动机会，从一季度行业配置来看，其重仓配置的前三大行业——食品饮料、金融保险和房地产，在二季度以来持续下跌的市场环境中表现相对抗跌，阶段涨幅在22个证监会行业中排名前3。同时该基金大幅减持了机械设备和社会服务行业，增加了批发零售业的配置比例。

　　基金经理能力较强：基金经理董承非具有丰富的投资管理经验，2007年3月2日管理该基金至今(截至6月20日)获得105.68%的阶段收益，超越同期上证指数111.97个百分点，在同期75只可比开放式积极股票型基金中排名第2位。

　　嘉实优质企业

　　嘉实优质企业股票型基金注重考量企业的内在价值，采用自下而上的策略精选个股，投资优势企业，获取长期回报。并通过适度均衡配置各行业中的优质企业，以控制组合风险。

　　◆产品特征

　　嘉实优质企业股票型基金各阶段业绩稳健居前，个股选择能力突出，基金经理投研经验丰富，其高风险、高收益的特征，适合风险承受能力较强的投资者中长期持有。

　　投资要点

　　各阶段业绩稳定居前：截至2011年6月20日，嘉实优质企业最近一年净值增长18.03%，在208只开放式积极股票型基金中排名第6位；最近半年净值下跌12.83%，在234只开放式积极股票型基金中排名79位；在最近一季度震荡调整行情当中，该基金表现较为抗跌，在244只开放式积极股票型基金中排名第17位，业绩稳健居前。

　　行业调整契合市场：嘉实优质企业在行业配置方面遵循全面覆盖主要行业，适度均衡配置的核心理念。从实际运作情况来看，该基金在集中持有优势行业的同时也能较好地把握行业轮动机会。一季报显示，该基金延续了前期对机械设备、食品饮料、生物医药板块的关注，同时增加了对金属非金属行业的配比，使得该基金在近期持续调整的市场中表现较为抗跌，显示出较好的市场把握能力。

　　个股选择能力突出：自下而上，精选个股是嘉实优质企业的选股策略。截至6月20日，其前十大重仓股二季度以来加权平均下跌4.68%，相比同期上证指数11.67%的跌幅，显示出较强的抗跌优势。

　　基金经理经验丰富：基金经理刘天君，具有9年证券基金从业经验，投研经验丰富，现同时兼任嘉实成长基金经理，自2007年12月8日嘉实优质企业设立以来一直管理该基金。截至6月20日，阶段净值增长率为-10.48%，超越同期上证指数38.74个百分点。